投资要点：
　　八部门发布《工作方案》，助力行业维持稳中向好发展态势。2025年9月12日，工信部、公安部、财政部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提出2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。为实现上述目标，《工作方案》从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等4个维度，提出了加快新能源汽车全面市场化拓展、进一步加大力度促进汽车消费、推动智能网联技术产业化应用等15条工作举措，以及加强统筹协调、强化运行监测、加强人才培养等3条保障措施，相关的细化措施60余项。
　　政策加速需求释放，出口持续提升，全年销量维持稳定增长态势。2025年1-8月汽车销量2112.8万辆，同比+12.6%，其中新能源汽车962.0万辆，同比+36.7%，新能源渗透率约为45.5%，同比+8.0pct。考虑到2025年汽车销量目标3230万辆以及新能源汽车销量目标1550万辆对应新能源渗透率约为48.0%），2025年9-12月行业需实现汽车/新能源汽车销量1117.2/588.0万辆。国内方面，2025年以1旧换新政策托底国内需求，新能源购置税优惠政策退坡加速年末需求释放；出口方面，拉美、东南亚、中东、非洲地区的增长对冲东欧地区的影响，2025年1-8月汽车出口429.2万辆，同比+13.7%。国内与出口向好，全年销量维持稳定增长态势。
　　规范行业竞争秩序，助力行业高质量发展。政策提出将进一步规范汽车产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查，督促重点车企落实好支付账期的承诺，并将受理供应商在账期方面的相关问题反映并协调推动解决，指导行业机构制定整车企业供应商账款支付规范。2025年6月，国内主流车企纷纷发表声明，将账款支付周期降低至60天以内，2025H1比亚迪、吉利、上汽、广汽等国内16家上市乘用车企业应付账款及票据约为0.95万亿元，较2024年末减少6.21%，车企占用供应商资金情况有所缓解。汽车行业反内卷的持续践行有望助力行业实现高质量发展。
　　政策推进L3级车型生产准入，检测环节有望重点受益。政策提出将深入开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，推动智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，同时加强搭载组合辅助驾驶功能智能网联汽车管理，规范汽车企业OTA升级活动等措施。2023年11月发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》以试点的形式推动L3级车型商业落地，2024年6月发布的《四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点》公布了首批智能网联汽车准入和上路通行试点联合体。本次政策提出有条件批准L3级车型生产准入，智能网联汽车组合辅助驾驶系统标准有望加速落地，检测环节有望重点受益于智能网联检测带来的新增量。
　　投资建议：政策持续加码，行业总量无忧，智能化转型加速。本次政策从着力扩大国内消费、持续提升供给质量、优化产业发展环境、提升国际开放合作水平四个维度出发，力争实现2025年相关销量目标并于2026年保持稳中向好发展态势。政策加码有望助力行业景气度延续，建议关注头部整车企业如比亚迪、上汽集团、长城汽车、长安汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）理想汽车（港股团队覆盖）、宇通客车以及优质零部件企业如福耀玻璃、经纬恒润、中国汽研、保隆科技、沪光股份、银轮股份、中鼎股份等。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，原材料价格波动风险，政策效果不及预期风险