本期投资提示：
　　观点：牛市行情下，我们认为在TMT领涨之后，以科技为驱动的板块都有望跟涨，包含机器人、低空经济等。1）对于机器人板块，我们的观点是跟随特斯拉相关的产业标的，上半年业绩承压，下半年都有望迎来反弹，建议关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等；其次国内机器人产业链相关标的以“新”+“产业积累”的优秀公司为主，建议关注敏实、宁波华翔等。2）对于低空经济板块，今年上半年缺少催化，但7月4号民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，我们认为随着资金轮动亦有望迎来板块行情，建议关注万丰奥威、宗申动力等前期白马标的。3）同时，在牛市行情下，亦需要重点关注还在底部的优秀白马标的，如星宇、科博达等企业，此类标的胜率高，且稳健。4）与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2025年第36周(2025.9.1-2025.9.7)乘用车零售总量36.1万辆，环比-29.8%，同比-12.38%。其中传统能源车销量近14.3万辆，环比-37.6%，同比24.34%；新能源车销量为21.8万辆，环比-23.5%，同比-2.29%，新能源渗透率60.4%。
　　最近一周传统原材料价格指数和新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.4%/-1.1%；新能源车原材料价格指数分别+0.3%/-1.1%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额7041.99亿元（环比-9.69%），本周汽车行业指数收7874.22点，全周上涨1.74%。同期沪深300指数收报4522.00点，全周上涨1.38%。汽车行业指数涨幅高于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第15位，较上周上升3位。
　　本周行业个股上涨185个，下跌102个。其中涨幅最大的个股是众泰汽车、浩物股份、浙江荣泰，分别上涨39.7%、30.4%、22.5%，跌幅最大的个股是派特尔、华洋赛车、华纬科技，分别跌幅-23.6%、-20.3%、-9.9%。
　　重要事件：①工信部第398批新车申报，小鹏G7超级增程、极狐αT5增程版、iCARV27、吉利银河V900、岚图泰山、零跑Lafa5、广汽丰田铂智7、欧拉猫等车型值得期待。②特斯拉Model YL订单火爆，市场需求强劲。③八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。
　　投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期