8月M1增速继续回升同时M2-M1剪刀差继续收窄，反映定期存款持续活化。从存款端看，8月非银存款继续同比多增，居民、企业、财政存款同比不同程度少增。在8月权益市场交投活跃，赚钱效应持续改善背景下，居民和企业将定期存款用于投资理财，居民存款向权益市场搬家趋势仍在持续。从资金供需上看，融资交易活跃度改善，重要股东减持和计划减持规模有小幅回升，整体可跟踪资金净流入规模有所扩大。
　　M1增速继续回升，存款非银化趋势持续。8月M1增速继续回升同时M2-M1剪刀差继续收窄，反映定期存款持续活化。从存款端看，8月非银存款继续同比多增，居民、企业、财政存款同比不同程度少增。在8月权益市场交投活跃，赚钱效应持续改善背景下，居民和企业将定期存款用于投资理财，居民存款向权益市场搬家趋势仍在持续。
　　货币政策与利率：上周（9/8-9/12）央行公开市场净投放1961亿元，未来一周将有12645亿元逆回购、1200亿元国库现金定存到期。货币市场利率上行，短、长端国债收益率上行，同业存单发行规模扩大，发行利率均上行。截至9月12日，R007上行0.9bp，DR007上行2.0bp，1年期国债收益率上行0.4bp，10年期国债收益率上行4.1bp，同业存单发行规模增加2031.6亿元，1M/3M/6M同业存单利率均上行。
　　资金供需：二级市场可跟踪资金净流入。融资余额上升，融资资金净买入636.7亿元；ETF净流出44.5亿元；新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模扩大。
　　市场情绪：上周融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降。上周各类风格指数及大类行业换手率普遍下降。VIX指数回落，海外市场风险偏好改善。
　　市场偏好：行业偏好上，电力设备、有色金属、非银金融获各类资金净流入规模较高。宽指ETF以净赎回为主，其中科创50ETF赎回最多；行业ETF以净申购为主，其中券商ETF申购较多，信息技术ETF赎回较多。净申购最高的为华宝中证全指证券ETF；净赎回最高的为华夏上证科创板50ETF。
　　海外变化：美国劳动力市场持续走弱，8月CPI符合市场预期，疲弱就业数据下美联储降息预期持续升温。美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。
　　风险提示：经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。