事件：9月14日晚，宇华教育发布公告，主要对旗下大学湖南涉外经济学院的传闻进行声明，该学校近期收到相关政府主管部门的批复，同意其开展营利性民办学校分类登记，同时公告中提示，此批复是同意学校按照政府部门的相关要求开展营利性登记工作、而非已经成功登记成为了营利性学校，因相关工作流程复杂、耗时久远、不确定性强，暂时无法保证和控制所需要的时间。
　　民办高教行业公司成功转营落地数量较少，部分公司旗下学校已获省教育厅批复、但尚未实际落地。剑桥教育旗下的上海建桥学院已于2021年完成营利性登记。中教控股旗下的江西科技学院于2022年完成营利性登记，但后续提交的3所学校提交营利性学校登记申请的有关转制，而未完成转营。
　　我们梳理港股高教公司业绩及分红表现如下，板块内大多公司当前估值均处于较低水平、并有一定分红，持续关注后续转营进展：
　　①中教控股：FY2024（2023/9-2024/8）分红率约40%（经调整净利润口径），FY25H1暂未分红，2024年资产负债率52%，按wind一致预期FY2025对应PE目前仅4.6x。
　　②华夏控股：2024年分红率约为98%，2024年资产负债率20%，按wind一致预期2025年对应PE目前仅9.3x。
　　③中国科培：FY2024（2023/9-2024/8）分红率约为29%，2024年资产负债率为33%，按wind一致预期2025年对应PE目前仅3.8x。
　　④新高教集团：FY2024（2023/9-2024/8）分红率约为48%，2024年资产负债率63%，2024年对应PE目前仅2.8x。
　　⑤宇华教育：2024年未分红派息，2024年资产负债率40%，2024年对应PE目前仅3.4x。
　　风险提示：政策风险，各公司招生不及预期，转营进展不及预期等风险。