2025/9/8-2025/9/12上证指数1.52%，深证成指2.65%，轻工制造指数1.88%，在28个申万行业中排名第13；纺织服装指数0.67%，在28个申万行业中排名第20。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（4.49%），包装印刷（2.79%），家居用品（0.59%），文娱用品（-0.53%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：纺织制造（1.52%），饰品（0.63%），服装家纺（0.21%）。
　　大行科工上市，低渗透高增长细分赛道龙头，建议积极关注。大行科工为国内最大的折叠自行车公司，份额达到（销售额口径）36.5%，大行品牌拥有超过40年的历史。2024年公司收入4.5亿元，2022-2024年复合增速为33.1%；2024年销量22.95万辆，2022-2024年复合增速为24.1%。我们认为：1）折叠自行车是低渗透、高增长的细分赛道，适配城市应用场景，且较低的骑行门槛具有较强拉新作用。2）公司已建立覆盖线下、线上、海外的销售网络，其中国内经销门店数量截至2025年4月末为680家，后续仍有充足开店空间；海外渠道24年收入仅约3000万元，市场开拓潜力巨大。3）公司产品力领先，持续研发迭代保持竞争优势。细分赛道高景气度与公司自身竞争优势共振，具有强增长潜能，建议积极关注。
　　南山智尚发布织物触觉智能手套新品，进一步深化人形机器人产业链布局。该产品由南山智尚与武汉大学、手智创新共同研发，融合了柔性传感、感驱一体纤维等多项创新技术，在灵巧手遥操作、数据采集及虚拟现实（VR）等场景中打破传统交互边界，让“触觉数字化”从概念真正走向现实。同时，南山智尚与均胜电子旗下普瑞均胜、均胜具身智能机器人、长盛轴承及忆海源识等合作伙伴签订战略合作协议，共同推进机器人产业高质量发展。
　　关注中国消费供应链出海加速下的投资机会。1）【包装】作为消费供应链的重要配套，需求爆发+出海的相对高门槛。带来了海外厂商量价齐升的机会，关注【美盈森】、【裕同科技】。2）海外卫生巾纸尿裤材料大升级，【延江股份】是面层材料龙头公司，且唯一有全球三大洲产能布局的供应商，海外盈利高，业绩反转可期。
　　品牌服饰：京东奥莱8月开店超预期。据京东奥莱新媒体披露，8月京东奥莱开业13家，环比7月继续提速，好于市场预期。我们认为，伴随市场拓宽和前期储备团队发力，后续开店的持续提速有望形成催化。海澜主品牌流水正增，考虑下半年基数下行，主业筑底信号明确，全年看在高分红下具备安全垫。京东奥莱开店节奏经历调整后7月开始提速，重申“买入”评级。建议关注1）京东奥莱开店提速，主业底部向上，下半年利润弹性可期，看好线下特卖打开第二曲线的【海澜之家】；2）功能性鞋服消费【安踏体育】、【李宁】、【361度】和【波司登】等；3）家纺龙头【罗莱家纺】【富安娜】、【水星家纺】；4）细分赛道成长性突出、渠道数量&店效提升可期的【报喜鸟】、【比音勒芬】。
　　持续关注新消费高景气赛道，我们看好新消费泛潮玩。对于泛潮玩板块，我们认为：1）当下需求增量的稀缺性，潮玩的优质供给创造增量需求；2）乘方式扩张的稀缺性：“情绪消费”最甜的机会来自“社交”，社交带来群体需求共振×IP集中化×超级网络效应=潮玩的乘方式增长商业模式；3）有业绩，由于打开新需求及进入新市场，头部公司增长势头强劲，且估值和增速尚不匹配。建议关注：【泡泡玛特】已具备可复制孵化IP能力和平台价值，全球化网络（供应链+本地化孵化）将推动IP多元化，释放长期增长潜力。【晨光股份】蛰伏龙头焕新，IP转型加速+校边渠道替代品冲击趋缓+渠道库存低位；【小黄鸭德盈】战略重大调整：城市乐园业务、泛潮玩零售两大业务驱动高增。【布鲁可】下半年渠道及新品有望加速，随着渠道管理能力优化，女性向/全年龄段产品拓展有大空间。【实丰文化】下半年新品储备充足带来潜在催化。【广博股份】谷子及创意文具业务处于高增期，后续盗墓笔记、排球少年等IP产品有望带来销售高峰。【华立科技】卡牌业务Q1因产品更新暂时下滑，Q2恢复增长，宝可梦卡牌增长可期
　　纺织制造：重点推荐【晶苑国际】，建议低位关注份额具有持续提升能力的细分龙头：1）重点推荐份额提升、盈利能力随客户结构优化及规模效应释放如期提升的【晶苑国际】；2）长线关注新客户逐步放量，盈利能力有望随新工厂爬坡修复的运动鞋制造龙头【华利集团】；同时关注【新澳股份】、【申洲国际】、【健盛集团】、【南山智尚】、【兴业科技】等。
　　家居：软体内销表现靓丽，提示软体业绩&估值修复的交易机会，存量更新需求主导下软体率先受益，当下国补形式延续，利好标品龙头。软体板块推荐估值低位的软体龙头【喜临门】、【顾家家居】，关注【敏华控股】、【慕思股份】。定制板块推荐【索菲亚】、【欧派家居】、【志邦家居】。智能家居赛道建议关注【公牛集团】、【好太太】、【瑞尔特】。
　　反内卷建议关注造纸行业及锦纶赛道机会：1）造纸：持续推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的【太阳纸业】，考虑纸浆价格企稳回升及后续产能的释放，Q4