全球市场观察
　　中国股市涨跌互现，港股下跌，医疗保健、能源与可选消费领跌，原材料、公用事业与工业上涨，半导体、稀有金属和人形机器人等板块表现亮眼，南向资金净买入189.89亿港币。A股放量大涨，通信、电子与计算机涨幅居前。有色金属价格上涨，贵金属与化工小幅下跌，国债收益率和人民币汇率基本走平。中概股大幅反弹。
　　日本央行官员表示将考虑如何处理持有的股票ETF与REITs资产，释放减持和QT延续的信号。日本央行持有股票ETF占日本股市市值的5%-7%，可能采用长期渐进方式进行减持。
　　欧债收益率和欧元汇率走高，欧央行在议息会议日发表鹰派言论称欧元区去通胀过程已经结束，贸易不确定性明显下降。欧央行连续两次会议保持利率不变，下调2027年通胀预测至1.9%，核心通胀率预测降至1.8%。瑞士提议在美国设立黄金冶炼、制药、能源等工厂，并加大军备采购，以换取美国降低关税。
　　美股再创新高，可选消费、医疗与金融领涨，能源与公用事业跑输。甲骨文暴涨后转跌，部分投资者认为公司未来五年指引过于激进；芯片指数连续第六日上涨。Figure上市首日涨24%，Circle涨近18%。通胀数据符合预期和就业数据走弱提振降息前景。8月CPI环比增0.4%、同比增2.9%，核心CPI环比增0.3%、同比增3.1%，基本符合市场预期。上周首次申请失业救济金人数增至26.3万，创近4年新高。
　　市场已充分反应美联储年内降息75个基点预期。我们预测美联储9月和12月各降息一次共50个基点。美国CPI公布后，10年国债收益率跌破4%，美元指数迅速转跌，黄金转涨再破纪录，价格超越45年前通胀调整后峰值。油价止涨，IEA上调全球石油供应预期。
　　美国商务部长表示，哈佛大学与特朗普政府之间潜在和解协议可能要求该校投资5亿美元建设职业学校，以支持美国重振工业战略。