通证经济与RWA加速融合，重塑产业金融逻辑
　　通证经济作为产业与金融新型价值互联的模式，在Web3技术和RWA发展的推动下，正迎来发展的关键时期。我们认为，从长远看，通证经济实体经济深度融合、监管体系逐步完善、技术持续创新的趋势不可阻挡。通证经济有望为产业升级和金融创新注入新动力，推动数字经济与实体经济协同发展。
　　金融科技深度赋能，CBDC场景与生态持续拓展
　　在数字金融与数字经济加速发展的背景下，大模型、云计算、区块链及智能合约等技术广泛应用于金融领域。央行数字货币作为由国家信用支持的法定数字货币，在支付体系中扮演重要角色，不仅提升了交易安全与效率，也为货币政策实施提供了新型工具，持续影响着零售与产业端的支付生态。我们认为，金融科技新应用与央行数字货币创新发展是数字时代金融领域的核心驱动力。二者协同发展，将持续优化金融服务效率与质量，为实体经济注入更强活力，也必将在提升金融竞争力、助力金融强国建设进程中，发挥不可替代的关键作用。
　　AI重塑金融生态，构建创新与风险平衡的新范式
　　金融机构持续推动AI技术在银行、保险及证券等多领域的创新应用与场景深化，数字化能力日益成金融机构差异竞争优势的核心要素。面对风控、合规与治理等多重挑战，论坛聚焦人工智能，系统探讨AI与金融业务深度融合的路径与趋势，重点研讨技术应用场景深化、伦理与治理框架构建以及产学研协同机制等关键方向，共同探索技术创新与风险管控的平衡策略，致力于推动构建开放、稳健且可持续的AI金融生态体系。我们认为，人工智能对于构建金融机构差异竞争优势的核心要素具备战略意义，人工智能在助推金融服务的同时，也将为金融行业注入新的活力。
　　具身智能引领机器人产业迈向规模化应用
　　具身智能引领机器人产业加速迈向规模化应用。在AI技术迭代与政策支持下，机器人从“专用工具”向“通用智能体”跨越，分布式AI框架等技术突破与商业化模式创新加速其在多场景落地。我们认为具身智能推动机器人产业迈向规模化的本质，是技术开源与商业模式创新的协同作用，“机器人即服务”时代的到来将深刻重构生产与生活的互动方式。
　　投资建议：
　　受益标的：
　　RWA：朗新集团、晶科科技、协鑫能科、海南华铁、奥瑞德等
　　跨境支付：中科金财、京北方、高伟达、宇信科技、四方精创、天阳科技、楚天龙、新国都、金桥信息、恒生电子等
　　具身智能：祥鑫科技、能科科技、优刻得等
　　风险提示
　　宏观经济下行风险，政策落地不及预期，技术开发与应用进度不及预期，需求不及预期。