资金面均衡偏松，资金利率下行
　　上周公开市场到期22731亿元，均为逆回购到期，公开市场投放10684亿元，均为逆回购投放，合计净回笼12047亿元。此外，上周买断式逆回购投放10000亿元，同时有10000亿元买断式逆回购到期。上周资金面均衡偏松，DR007均值为1.44%，较前一周下行7BP，R007均值为1.46%，较前一周下行8BP，DR001和R001均值分别为1.31%和1.36%。交易所回购利率下行，GC007均值为1.45%，较前一周下行7BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为10684亿元，较前一周下行。
　　存单利率上行，IRS收益率下行
　　上周存单合计到期3300.5亿元，发行5825亿元，净融资规模2524.5亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.67%，较前一周上行。本周存单单周到期规模在12521.7亿元左右，到期压力较前一周增大。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.54%，较前一周下行。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期整体平稳。
　　回购成交量上行，大行融出规模上行
　　上周质押式回购成交量在6.8-8.0万亿元之间，其中R001回购成交量均值为64633亿元，较前一周上行4334亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为12.2万亿元，绝对水平较前一周上行。分机构看，大行融出规模上行，货基融出规模下行。券商、基金融入规模上行，理财融入规模下行。截至周五，大行、货基逆回购余额为4.98万亿元、2.14万亿元，较前一周分别上行5308亿元、下行2299亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.69万亿元、2.10万亿元、7357亿元，分别较前一周上行199亿元、上行190亿元、下行176亿元。
　　票据利率下行，美元兑人民币汇率上行
　　上周五6M国股票据转贴报价0.73%，较前一周最后一个交易日下行。票据利率下行，进入季末月，信贷冲量需求有所增加。上周五美元兑人民币汇率报7.14，较前一周上行，中美利差收窄。上周美国公布的ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，而首申失业金人数升至六月以来最高水平，显示就业疲软。此外，沃勒、沃什、哈塞特进入美联储主席候选人的“决赛圈”，关注后续新任美联储主席人选。
　　本周重点关注：8月贸易数据、通胀数据及金融数据，美国8月通胀数据等
　　本周公开市场资金到期10684亿元，均为逆回购到期。周一公布我国8月贸易数据，中国8月出口（以美元计价）同比增长4.4%，前值增7.2%；进口增长1.3%，前值增4.1%；贸易顺差1023.3亿美元，前值982.4亿美元。8月出口增速较7月回落，环比基本持平季节性，整体仍与国内港口集装箱吞吐量维持韧性相印证，但表现略弱于市场预期。周三将公布我国8月CPI及PPI数据，关注通胀表现。周三、周四将分别公布美国8月PPI、CPI数据，关注美国通胀表现。周五将公布我国8月金融数据，关注信贷社融表现；此外十四届全国人大常委会第十七次会议预计9月8日至12日在京举行，关注相关政策动态。本周政府债供给规模较大，且有1.25万亿存单到期，可能给银行负债端带来一定压力，关注央行投放对冲情况，预计仍会积极呵护，资金面维持合理充裕。
　　风险提示：房地产政策超预期，地缘风险超预期。