硅料价格报涨，反内卷持续推进。据SMM数据，受近期多晶硅行业自律以及市场交易影响，国内头部多晶硅企业报价上调，其中棒状硅主流报价上涨至55元/kg，颗粒硅报价49元/kg，此外多晶硅限产限销工作正持续推进中。
　　硅料挺价支撑下，价格传导有望逐步落地，带动产业链盈利修复。25年8月华润、华电集采开标价格明显提升。若国内组件涨价落地，价格传导预期增强，夯实产业链盈利，有望增强行业信心。同时随着反内卷的持续推进，或有供给端政策落地，推动光伏行业竞争格局优化。建议关注硅料成本优势明显的龙头企业。
　　储能电芯涨价印证需求高景气，储能板块估值有望迎来修复。近期，储能电芯报价重心上移，主流厂商报价重心每瓦时环比上升0.003-0.01元人民币。短期需求偏强，7月以来，国内外储能电芯排产持续创历史新高，一线厂商达满产状态，同时上游碳酸锂与正极材料涨价推动成本抬升，形成一定价格支撑。全球储能装机主要由中欧美三国驱动，国内储能市场从政策驱动转向价值驱动，随着现货市场电以及容量补偿机制的逐步完善，未来市场潜力较大；欧洲是未来重要的储能市场之一，新能源装机占比提升叠加电网问题，大储、工商储需求旺盛；美国储能补贴短期仍在，制造业回流以及AI行业发展增加电力需求，未来储能装机有望延续增长。此前，储能板块处于较低估值水平，安全边际高，高景气背景下板块估值有望迎来修复。
　　光伏产业链价格：
　　（1）主材环节：据InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价48.0/47.0元/kg，环比上周+4.3%/+2.2%。182-183.75mm/182*210mm/210mm单晶N型硅片平均价1.25/1.40/1.60元/片，环比上周持平/持平/持平。182-183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon电池片价格报0.300/0.285/0.295元/W，环比上周+1.7%/持平/+1.7%。本周182-183.75mm TOPCon双玻组件价格报0.685元/W，环比上周+0.7%；210mm HJT双玻组件价格报0.830元/W，环比上周持平。182*182-210/210mmTOPCon组件-美国/欧洲报价0.270/0.085美元/W，环比上周持平/持平。
　　（2）辅材环节：据卓创资讯，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格报20元/m2，环比+6.7%；2.0mm镀膜光伏玻璃面板价格报13元/m2，环比+18.2%。据索比咨询，本周透明EVA胶膜价格报5.6元/m2，环比+1.4%；白色EVA胶膜价格报6.1元/m2，环比+1.3%；POE胶膜价格报8.19元/m2，环比持平。
　　投资建议：（1）硅料及辅材环节价格持续上涨，供给偏紧下龙头受益。建议关注：通威股份、大全能源、协鑫科技、信义光能、福莱特等；（2）N型技术迭代加速，电池与组件环节盈利修复可期。建议关注：隆基绿能、晶科能源、钧达股份、捷佳伟创、帝科股份等；（3）逆变器及储能板块景气延续，海外需求支撑强劲。建议关注：阳光电源、海博思创、德业股份、固德威、锦浪科技、派能科技等。
　　风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。