本周汽车板块表现相对较弱，依然受行业明年负beta预期拖累，但机器人板块交投活跃。眼下汽车消费逐步进入季节性的年末旺季，反内卷背景下价格端预计支撑力较强，并且9月预计有多款重要车型上市，如已开启预售并取得较好订单的问界M7换代、极氪9X、尚界H5、蔚来ES8换代、享界S9T，以及理想i6等，诸多新车预计也将带动行业销量以及短周期的投资机会。
　　投资建议：
　　1.整车：继续重点推荐江淮汽车，据“车fans”，尊界S800需求稳定且持续，我们预估9月交付有望大幅攀升。油车逻辑下推荐上汽集团（尚界）、长城汽车（新平台车型）。此外建议关注北汽蓝谷逻辑修复，以及理想汽车i6的波段机会。
　　2.零部件：机器人板块主要关注龙头和新增机会，推荐拓普集团、福赛科技、新泉股份、豪能股份。传统零部件关注低位布局机会，推荐星宇股份、继峰股份。
　　3.重卡：8月销量同比增长35%，我们预计9、10月增速依然较为亮眼。推荐中国重汽、潍柴动力，建议关注万安科技。
　　一、数据跟踪
　　8月新势力车企交付量小鹏同比增长显著。比亚迪37.4万辆，同比+0.1%，环比+8.5%；零跑5.7万辆，同比+88%，环比+14%；小鹏交付3.8万辆，同比+1.7倍，环比+2.7%。
　　8月传统车企销量吉利汽车同比增长显著。8月销量，上汽集团36.3万辆，同比+41%，环比+7.7%；吉利汽车25.0万辆，同比+38%，环比+5.2%；长安汽车23.4万辆，同比+25%，环比+11.1%。
　　8月下旬折扣环比下降。折扣率9.9%，环比-0.2PP（8/10），同比+1.5PP（8/25）；折扣金额22198元，环比-344元（8/10），同比+3793元（8/25）。8月下旬折扣率变动环比较大的主流品牌：上汽乘用车-1.2PP，银河-0.7PP，吉利+0.2PP，北京奔驰+0.2PP，领克-0.2PP（相较于8/10）。
　　截至2025年9月5日，
　　1)碳酸锂，3Q25均价7.29万元/吨，同比-9%、环比+12%；最新7.47万元/吨，较上周末+-6.15%；
　　2)铝，3Q25均价2.07万元/吨，同比+6%、环比+2%；最新2.07万元/吨，较上周末0.29%；
　　3)铜，3Q25均价7.93万元/吨，同比+5%、环比+2%；最新8.00万元/吨，较上周末+0.77%；
　　4)钯，3Q25均价307元/克，同比+21%、环比+16%；最新297元/克，较上周末+2.24%；
　　5)铑，3Q25均价0.17万元/克，同比+39%、环比+22%；最新0.18万元/克，较上周末-1.09%；
　　6)天然橡胶，3Q25均价1.45万元/吨，同比-3%、环比+1%；最新1.52万元/吨，较上周末+1.98%；
　　7)聚氯乙烯PVC，3Q25均价0.49万元/吨，同比-12%、环比+1%；最新0.48万元/吨，较上周末-0.65%；
　　8)冷轧普通薄板（未更新），3Q25均价4061元/吨，同比-2%、环比持平；最新4123元/吨，较2025年8月29日-0.12%%；
　　9)天然气，3Q25均价0.42万元/吨，同比-14%、环比-6%；最新0.41万元/吨，较上周末-0.49%；
　　10) 92#汽油：3Q25均价8.29元/L，同比-7%、环比持平；2025年8月31日最新8.19元/L，较2025年8月20日-0.53%；
　　11) 95#汽油：3Q25均价8.56元/L，同比-7%、环比持平；2025年8月31日最新8.47元/L，较2025年8月20日-0.47%。
　　二、行业要闻
　　1) 8月31日，流通协会发布VIA显示，8月中国汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点。（财联社）
　　 2) 9月3日，乘联分会数据显示，8月1-31日全国乘用车市场零售195.2万辆，同比去年同期增长3%，较上月同期增长7%。（财联社）
　　3) 9月5日，全新问界M7开启预订，开启预订1小时后，小订突破10万辆。（每日经济新闻）
　　三、市场表现
　　本周汽车板块涨幅-1.12%，板块排名18/29。本周指数涨幅情况：上证综指-1.18%、沪深300 -0.81%、创业板指+2.35%、恒生指数+1.36%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块1.12%、零部件-0.90%、乘用车-2.04%、商用车+0.10%、流通服务+2.15%。
　　四、风险提示
　　宏观经济不及预期、地缘政治波动风险、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。