动态跟踪
　　据乘联会预估，8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆，同比增长24%，环比增长10%；今年1-8月累计批发893万辆，同比增长34%。高基数扰动下增速放缓。周数据来看，第35周（8月25日至8月31日），国内乘用车零售51.8万辆，同比增长4.3%；新能源乘用车零售28.8万辆，同比增长13.2%；新能源渗透率为55.5%。今年以来，乘用车累计零售1,436.5万辆，同比增长6.4%；新能源乘用车累计零售742.5万辆，同比增长24.3%；年累计新能源渗透率为51.7%。
　　企业端，传比亚迪下调年销量目标550万辆至460万辆，收缩压力主要来自于国内市场，而新的增长点预计将在海外市场。公司对海外市场的销量目标为80万辆，从当前市场表现来看，实现这部分目标压力不大——今年1-7月，比亚迪在土耳其、意大利、西班牙、泰国、马来西亚、印度尼西亚等多个市场新能源销量位列第一，并在持续扩张中。
　　全球市场，7月全球新能源车销量同比增长18.5%达139.2万辆，1-7月同比增长25.9%达923.3万辆。美国新能源汽车市场在5、6两个月同比负增长后，7月重回增长，我们认为主要原因是电动车税收抵免政策即将在10月结束带来的销量前置，因而8月预期保持较高热度。除电车领域的变动外，进口车关税也将在下半年对终端售价产生影响，随着库存车辆售尽，新关税将拉高消费者购车成本。欧洲、东南亚等地区均有政策驱动，欧洲多国今年以来正在开启新一轮补贴措施，我们预计对电车市场带来较强驱动。
　　★投资建议
　　中国新能源汽车市场渗透率在2023年突破30%，2024年以来渗透率首次突破50%，步入25年，高竞争力新车产品持续推出，价格战逐渐被叫停。海外市场来看，欧美贸易保护主义严重，对出口带来波动风险，关注一带一路国家、中东等新增长点。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。