★氧化铝供应继续回升，供应过剩幅度加大
　　原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿58/5的含税报价700元/吨，河南的58/5的含税价格为658元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。山西地区受政策影响较大，矿山安全环保整治行动、矿山规模化整顿等仍在进行，合规产能释放受限。频繁降雨，同样造成山西、河南地区矿石产出下降。此外，受近期阅兵活动影响，部分矿山实施阶段性停产，具体复产时间尚未明确。进口方面，阿拉丁（ALD）几内亚矿价格指数74-76美元/干吨。海外暴雨天气干扰运输及港口装船，周初港口到货量环比下滑。当前现货供应较少，进入9月重点关注大型矿企四季度长单报价情况。期内新到矿石456.2万吨，其中新到几内亚资源319.1万吨，澳大利亚资源137.0万吨。几内亚至中国的Cape船运费回落1美元至25美元/吨。
　　氧化铝：上周氧化铝现货价格下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3040-3120元/吨，较上周下跌90元/吨；国产加权指数3101元/吨，较上周下跌82.4元/吨。进口氧化铝港口报价在3190-3230元/吨，较上周下跌50元/吨。市场看跌情绪浓厚，买方购买意愿持续降低，观望气氛浓厚，或以贴水现货150元/吨以上的价差入市询货。北方市场成交3.1万吨现货氧化铝，基本较上周增0.6万吨，加权成交价格3059元/吨，较上周下跌110元/吨。进口方面，FOB澳洲氧化铝报价在356美元/吨，较上周下跌4美元/吨，理论进口成本3150元/吨，相较北方报价无利润，但与南方价格相比存约80元/吨左右利润。截止当周，国内氧化铝完全成本为2871元/吨，实时利润为361元/吨。供应方面，当前稳产和高产氧化铝企业生产的生产倾向。全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9675万吨，较上周增170万吨，开工率84.4%。
　　★风险提示
　　几内亚矿石供给出现扰动。