八月份国产矿保持平稳，但进入九月份后考虑到9.3阅兵期内会对北方地区铝土矿的开采和发运产生影响，预计后续区域内的国产矿价格会出现上行趋势，此外需要关注阅兵后是否放开矿山开采，会对后续国产矿价造成重要影响；其他地区国产铝土矿基本面预计不会发生大的变化，价格预计持稳运行为主。进口矿上，随着几内亚雨季影响深入，港口库存累积趋势暂缓，矿价底部也在进一步夯实。氧化铝基本面保持弱势，八月份反内卷炒作热情降温后，跟随黑色品种调整而高位下跌，虽然政策体现出了延续性，但是并未涉及到氧化铝行业，所以过剩压力下氧化铝的回调幅度加深，并再度测试3000整数关口，盘面上看依然需要警惕市场情绪变化导致的价格剧烈波动的风险，伴随期货快速下跌的同时现货升水在持续走强，可以适当考虑短多的策略。铸铝合金走势继续跟随沪铝，需要注意的是传统旺季将至，以及废铝行业出现了税收返还终止的政策，导致行业成本抬升，多重因素共振下铸铝合金走势开始转强，AD-AL负价差已经从前期-500逐步收窄到-400，多AD空AL策略可介入持有。电解铝运行产能维持高位，金九银十传统旺季渐至，但八月末暂未显现，或延迟至93阅兵期之后，累库也将持续一段时间，但总体处于低位水平。整体而言，铝价更多受宏观逻辑主导，基本面矛盾并不突出，因此趋势性暂不明显，九月之后可关注旺季消费端表现，观察是否打开上方空间，而前高2.1万整数关附近阻力多次测试并承压，叠加冶炼利润非常丰厚，仍建议波段操作思路。