宏观面，下半年扩内需、反内卷优化供给为主线，会议通稿中表述为依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，行政手段上政策明确指向出清落后产能、避免同质化竞争。PE中运行超过20年的老旧装置产能占比为15.41%，其中包括部分长期停车或运行不确定的装置，PP中20年以上产能占比为11.1%。一方面老旧装置真正退出仍需较长时间和政策推动，另一方面PE和PP仍处于产能扩张周期，2025年PE计划新增产能543万吨，PP计划新增640万吨，持续扩能或将削弱老旧产能退出带来的支撑。
　　展望后市，检修影响减弱及新产能持续释放，PP方面大榭石化新装置投产带来的供应压力，9月仍有二线装置待投产，产能压力持续攀升，下游处于淡旺季切换阶段，塑编、BOPP开工负荷提升缓慢，注塑受益于开学季学习用品订单释放，局部改善但整体回暖趋势不佳，关注金九旺季消费实质性改善。PE供需矛盾暂不明显，短期检修损失量再度走高叠加新增投放缓慢，供应压力尚可，下游管材等负荷维持低位，原料及成品库存维持在较低水平，农膜跟进较前期好转，开工负荷进入季节性上行区间，有望带动社库去库，塑料或偏强运行，L-PP价差做阔思路看待。