观点摘要
　　供给端：通过计划出栏量、大猪、仔猪及能繁母猪存栏量综合来看，截至明年5月份生猪出栏或基本处于小幅增加的过程；今年5月开始生猪出栏同比转正，到明年5月同比保持增长。9月份养殖端出栏或小幅增加，出栏压力仍大，同时二育栏舍利用率保持高位，卖压仍存，但价格如果企稳，在肥标价差走扩的背景下，未来两个月受压栏及二育冲击减轻，供应压力或有缓解，出栏体重窄幅波动。
　　需求端：9月各地区高校陆续开学，月初食堂集中采购或提振市场，且下月天气继续转凉，居民消费或继续上升，月末十一国庆和中秋假期备货也将提振消费市场，预计屠企开工率和终端需求继续小幅增加。同时需要警惕，随着育肥栏舍利用率下滑以及气温降低后，二育积极性或有提升。
　　观点：现货方面，9月份养殖端出栏量或环比继续增加，且二育栏舍利用率保持高位，出栏压力仍大，出栏体重窄幅波动，而需求随着气温下降叠加学校开学带动团餐需求，终端消费或回暖，以及月底双节备货提振。整体上，供需双增，但再经过一段时间的释放期，供需边际或改善，生猪现货价格或先抑后扬、磨底反弹为主，整体或仍处于相对低位水平。期货方面，中长期远月来看，生猪供应保持小幅度增加，而2511合约和2601合约属于需求旺季合约，需求增幅相对较大，价格表现或磨底反弹，且反内卷高质量发展叠加地区环保力度等利好中长期猪价表现，但仍需要关注现货企稳带动情况。
　　策略：1、期货投资者：观望为主，逢低可考虑少量试多，注意止损；2、养殖企业：远月合约可考虑适当降低套保比例。
　　重要变量：猪瘟疫情、压栏二育等一致性预期等。