ETF市场热点：半导体芯片ETF价格突破3月份高点，资金流出明显
　　近期半导体芯片ETF资金流出明显，且上周重仓该行业的科创50ETF流出也超过百亿元。其中规模最大的嘉实上证科创板芯片ETF价格突破3月份高点，ETF场内流通份额连续两周下跌。不仅如此，含有60%半导体权重的科创50指数相关ETF上周资金流出也超过百亿。对应的重仓股是中芯国际、寒武纪-U、海光信息等公司。历史上当特定行业（如证券、半导体芯片）经历阶段性反弹后，投资者可能选择止盈退出，转向防御性资产。近期半导体芯片ETF的资金大幅流出或意味着投资者对该行业的未来短期表现存在分歧。
　　ETF市场回顾：电子ETF资金流出超过百亿，资金持续流入债券ETF
　　上周（2025/8/11-2025/8/15）股票型ETF资金净流出190亿元，但债券型ETF净流入超过98亿元，其中跟踪科创50、创业板指等ETF资金流出较多，而医药、非银金融行业ETF资金流入额靠前，电子行业ETF资金大幅流出。过去一周债券ETF整体成交活跃，科创债ETF成交额跃居首位，中证A500、香港证券ETF交投活跃。恒生科技指数的ETF融资买入额被香港证券ETF反超，显示出香港市场相关ETF的投资热度不减。
　　ETF发行募集：科创创业板ETF发行火热，港股通产品仍是布局重点
　　近两周共有19只ETF在认购当中，其中有8只与科创板、创业板指数相关。其中招商、华宝、银华、易方达发行了相关指数增强ETF。其余红利、创新药、机器人等主题也有相关ETF正在发行中。募集方面，近两周新成立的19只ETF有9只是港股ETF，其中华安恒生港股通科技主题ETF募集超14亿元。从近期ETF申报材料来看，多家公司上报港股通产品，聚焦红利、医疗、人工智能等主题。其中前海开源申报了中证民企300ETF，该指数前三大重仓股为宁德时代、美的集团、东方财富。
　　绝对收益ETF模拟组合：新一期小幅上调股票权重，延续配置医药等行业
　　境内绝对收益ETF模拟组合的大类资产配置权重采用“动量+风险预算”予以确定，另外在股票行业层面，叠加行业轮动模型以增强收益，同时考虑红利资产的择时观点。ETF模拟组合上周上涨0.20%，截至2025/8/15今年以来上涨5.89%，对应年化收益为10.03%，最大回撤为1.39%。组合在8/7进行了调仓，略微加仓了股票资产，减仓了商品资产，主要是剔除了豆粕ETF的持仓，债券资产权重基本保持不变。在股票行业上，配置的红利质量在医药生物、食品饮料行业权重较高，另选中了钢铁行业ETF进行配置。
　　风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息。