铜观点
　　(1）宏观方面，下半年降息路径仍不明确，通胀因关税并未放缓、就业仍在走弱过程中，鲍威尔对后续降息路径的态度为暂先观望，在9月会议前，美联储会看到两份就业和通胀报告，这将决定9月议息会议的决策;中美贸易谈判结果为展期90天，关税结果仍待进一步磋商;(2）基本面方面，传统淡季期间，呈现阶段性的供需双弱，库存步入累库区间，但铜价下行后现货成交边际好转，下游逢低采购,“矿端偏紧+需求端韧性"提供价格支撑。铜定价回归宏观交易，美国经济仍在走弱过程中，弱经济预期下铜价上方承压，但从萨姆规则来看，市场暂未步入衰退叙事，下方空间亦难以打开;短期降息路径难言明朗，降息预期未有大幅改善前，铜价上行动力不足;短期或以区间震荡为主，关注美国8月经济基本面数据，主力参考77000-80000。