股指期货方面，昨日全A指数一度回撤，但收盘时基本收平，两市量能1.85万亿，有色、医疗板块领涨，目前向上趋势并未改变。近期市场虽有波动，但8月定调仍偏积极，其一，目前处于政策、经济数据空窗期，资金面占据主导，但观测两融等指标，资金入市迹象相对强烈，其二，8月末虽有中报披露季影响，但鉴于中报预喜比例并未低于近年中枢，出现大面积低于预期的可能性偏低，其三，美元指数近期重回弱势，利于新兴市场走势。故操作层面，建议续持IM多单。
　　股指期权方面，昨日标的市场涨跌互现，整体呈震荡态势，其中50OETF及创业板ETF下跌幅度较大，红利品种则相对稳健。期权市场成交额60.60亿元，相较前一日上升16.85%。前一日提到，中小盘比值PCR低位，叠加偏度整体较高，因此短期需要警惕回调，而昨日情绪指标基本维持前一日状态，其中MO偏度来到半年极高位，表明资金在小盘端防御情绪延续。波动率方面，大盘品种维持震荡态势，中小盘及双创有一定抬升，表明市场博弈渐起。操作建议上，中期备兑策略可续持，但小盘短期方向性敞口暴露可适当降低。
　　国债期货方面，昨日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约持平。昨日，银行间主要利率债收益率普遍下行，2年和5年期下行幅度较大。昨日，央行公开市场净回笼1225亿元，但资金面整体仍维持宽松，DR001在1.3%附近;尾盘央行公告于2025年8月8日开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，央行对资金面的呵护态度仍在，对债市有所利好。此外，昨日，7月进出口数据公布且超过市场预期，权益市场表现较好，市场风险偏好仍较高，股债跷跷板效应对债市有所利空，但最近长债收益率对股债跷跷板效应的反应已有所弱化。后续来看，如果权益市场进一步大幅上涨仍有可能对债市有所扰动，同时三季度债市长端供给增加以及稳增长政策的陆续出台，或均对债市长端有所利空，而短端受益于央行流动性的呵护，整体表现或更好，考虑到目前期限利差仍较小，后续做陡曲线的赔率或较高。
　　风险因子:1）增量资金不足;2）期权流动性超预期;3)供给超预期;4)货币宽松不及预期;5)关税超预期。