博道基金孙文龙：经济学硕士，2010年7月至2021年12月担任国投瑞银级研究员、基金经理、基金投资部副总监、总监。2022年1月加入博道基金，现任权益投资副总监，投资经理年限约9.5年，目前在管1只产品——博道惠泰优选。
　　孙文龙的投资框架可以简单概括为：通过“点线面体”多个角度从公司、行业、市场风格、社会和环境层面寻找势能方向，自下而上四维度精选个股，同时结合格雷厄姆三要素估值法进行估值，寻找价格合适的优秀公司，参与竞争格局优化和行业供需向好的阶段。
　　博道惠泰优选（A类代码：016840、C类代码：016841）成立于2023年1月，该产品自成立起由孙文龙担任基金经理，目标在控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置和投资管理，追求超越基金业绩比较基准的投资回报。产品管理费率1.20%，托管费率0.20%。
　　收益表现在主动权益基金中处于领先地位：产品自2023/1/18年以来（截止2025/7/31）收益回报达20.95%，在主动权益中处于前13%水平，同时产品年化波动率仅为19.29%，在主动权益中处于较低的36%水平。同期年化Sharpe比率达0.45，Calmar比率达0.33，分别约处于主动权益前10%和前9%左右水平。产品较万得偏股混合型基金指数（885001）的超额收益较为稳定：产品自成立以来截止2025年7月，业绩表现大幅领先885001，区间回报20.95%，而同期885001则跌2.38%，超额收益显著。而在超额收益显著的同时，产品相对885001的超额表现也较为稳定，超额收益最大回撤仅6.61%，曲线整体较为平滑，仅在24Q3市场快速下行、25年M4市场震荡区间内出现过显著回撤。
　　产品特征总结：1）行业均衡且动态调整，适度偏重先进制造：持仓行业并未集中在单一板块或行业，而是在多个板块都有一定配置比例，且各期之间会有小幅调整的操作。2）持仓个股较为集中，持股周期长但会对个股仓位进行调整：基金经理通过集中持有少部分个股获取超额收益，选股信心较为充足，且重仓周期明显较长，部分个股持仓周期超过2年，期间各期重仓比例也会明显调整，并非一成不变。3）选股和交易都能获取超额收益：收益拆分结果来看，基金产品通过选股和交易贡献了大量超额收益，部分特殊行情下即使截面持仓并未有良好表现，基金经理也会通过及时的交易调整维持产品业绩表现。
　　能力圈总结：1）近期顺逆境均有较为良好的表现：尤其自24年以来，产品在顺境逆境均有同类前列水平的表现，整体上来看，产品在逆境市场环境中的表现更加稳定。2）个股选择能力出众：产品除24H2因市场剧烈波动导致截面持仓表现不佳以外，其余各期选股能力大多均较为优秀。3）隐形交易能力突出：产品通过持仓调整获取了大量的超额收益，尤其在24年下半年以来，有效应对了24年剧烈波动的市场环境。
　　风险揭示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测，相关模型构建与测算均基于申万宏源研究客观研究，可能存在模型失效等风险。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。