固收+基金规模变化：1）本季度固收+基金规模再度上升，当前共1366只基金，规模共1.37万亿；2）按仓位类型看，低仓位、过高转债仓位的固收+基金规模增加较多，而其他类型产品规模呈现小幅下滑；3）规模上升最多的产品是大成元辰招利，本季度规模上升71.01亿元，该产品是一只仓位较低的二级债基，重仓股以银行和家电行业为主，持有一定比例的港股；4）本季度固收+基金月度发行情况差异较大，其中4月、5月相对冷淡而6月明显好转，基金公司累计发行16只固收+基金，首发规模合计152亿元；5）管理规模靠前的基金公司在管规模大多上升，其中规模上升最多的公司为景顺长城基金，本季度规模增加154.56亿元，其次是兴业基金、华泰保兴基金等。
　　固收+基金的投资特征：1）权益仓位普遍降低，板块配置层面观点较为一致，普遍下调周期、消费和先进制造板块的配置比例，并上调医药生物、TMT及金融板块的配置比例；2）管理规模靠前的基金公司行业配置观点差异较大，其中景顺长城基金、中欧基金等公司旗下产品和全市场的行业配置有较大偏离；3）2025Q2绩优的固收+基金在行业配置上差异较大，部分产品对银行、有色金属、通信、国防军工、建筑装饰等行业重仓，第一大行业持股占比超过重仓股市值的50%。
　　固收+基金的业绩表现：1）2025年Q2，固收+基金的收益、最大回撤中位数为1.21%、-1.27%，本季度股票仓位越高的产品其业绩越好，低、中、高仓位固收+基金的收益中位数分别为1.12%、1.15%、1.29%；2）固收+基金规模前20的基金公司中，平均收益最高的是华泰保兴基金和永赢基金，代表产品分别是华泰保兴尊利、永赢稳健增强；3）2025Q2，大规模固收+基金业绩表现不一，在同策略产品中业绩靠前的产品包括易方达增强回报、景顺长城景颐双利、景顺长城景盛双息等，绝对收益较高的产品包括华泰保兴尊合、景顺长城景颐双利、易方达双债增强等；4）对2025Q2各类固收+基金的收益降序排列，收益靠前的产品包括平安瑞尚六个月持有、东海美丽中国、融通稳信增益6个月持有、招商安瑞进取等。
　　风险揭示与声明。本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。本报告仅对基金历史业绩进行分析，不代表对基金未来资产配置情况的预测；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐；投资者阅读本报告时，应结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解指数编制规则、样本股变化、历史表现等综合因素可能对指数走势、基金产品业绩产生的影响；本报告内容仅供参考，投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息