【一周焦点】
　　上周全球经济经历“超级数据周和超级事件周的叠加”。一是美国GDP、PCE、非农就业等数据集中发布且蕴含重大变化。非农就业数据意外减弱，劳动力市场的降温趋势较为明显。GDP虽然反弹但更多是进口回落的技术性支撑，而个人消费依旧疲弱。二是特朗普发布近70个国家的新版关税。而市场忧虑来源于8月7日截止日是否还能延迟，更多232行业关税正在路上，以及中美谈判进展仍存较大不确定性，9、10月份可能会再次迎来关税的二次冲击和通胀压力。三是美联储、日央行先后发布议席决议。关税与经济走弱正在令美联储两难，美联储分歧较大，理事库格勒提前离职，特朗普持续施压，以及即将到来的美联储主席任命都将形成扰动，非农数据发布后市场对9月降息的预期已反弹至80%以上。
　　【交易模式】
　　市场突变，衰退交易重现
　　【关键数据】
　　美国：GDP反弹，PCE价格回升，就业数据走弱，房价指数回落，ISM制造业PMI下行，联储指数回暖。欧洲：二季度GDP好于预期，CPI走平，失业率保持平稳，经济景气和信心指数小幅回暖。日本：零售销售回暖，青年人失业率下行，消费者信心回落。
　　【重要事件】
　　美国：特朗普发布新关税列表，美联储按兵不动。欧洲：美欧达成关税协议。日本：日央行按兵不动。其他地区：IMF上调全球预期，加拿大维持利率不变。
　　【本周关注】
　　美国非制造业PMI、贸易账，欧元区零售销售