【一周焦点】 
　　随着7月9日关税谈判最后期限到来，特朗普宣布对25国（或地区）的新一轮关税威胁，并将期限再次延后至8月1日。全球市场表现平稳，并未出现4月的大幅动荡场面。新关税威胁未过于超出市场预期，一是各国与美国谈判进展不顺已是公开信息，最终延期的结果属于相对利好；二是新一轮关税威胁相对于4月版本有高有低，且多数国家下调，整体并不太“出格”；三是各国反应相对温和，多数表示将继续保持谈判。关税正在增加美国的财政收入。美国政府6月获得超过270亿美元的财政盈余，平均关税税率升至8%以上，新财年已增收1200亿美元，若对等关税落地后平均关税税率再升高5-10个百分点，预计每年再增收1700-3400亿。另一方面，新关税威胁也在加大美联储内部的分歧。FOMC在7月按兵不动板上钉钉，但9月分歧扩大，不降息概率升至40%附近。
　　【交易模式】 
　　新一轮关税扰动和美联储分歧下市场不确定加大
　　【关键数据】 
　　美国：6月财政小幅盈余，关税大幅增长，消费信贷余额增速放缓。
　　欧洲：零售销售减速，德国贸易顺差扩大，英国工业产出下滑。日本：货物贸易逆差扩大，景气指数回升。
　　【重要事件】 
　　美国：特朗普推新一轮关税威胁，美联储显分歧。欧洲：欧盟仍在争取与美国达成原则性贸易协议。日本：强硬回应美国关税威胁，或因关税推迟加息。其他地区：马来西亚降息，多国维持利率不变。
　　【本周关注】 
　　美国通胀与零售数据，日本通胀