▌总量观点
　　核心要点：海外关注经济韧性、关税进展和9月降息预期。美股延续科技成长配置，左侧布局美债、黄金、美股中的地产、金融、保健等降息受益资产，警惕波动放大风险。国内政治局会议定调偏稳，预告10月四中全会，反内卷表述弱化，资本市场定调积极，A股震荡偏强，尝试挑战去年高点，关注科技成长和内卷出清机会。
　　行业选择：1）科技成长：海外映射——AI算力、应用等；自主可控——半导体；产业催化——军工、创新药等；2）内卷出清：结合产能压力、盈利压力、政策强度、去化难度四维度，推荐关注钢铁、煤炭、水泥、玻璃、光伏、新能源汽车、生猪等。
　　▌本期金股组合：
　　电子：中际旭创（300308.SZ）
　　电子：世运电路（603920.SH）
　　电子：通富微电（002156.SZ）
　　新能源：强瑞技术（301128.SZ）
　　电力设备：新时达（002527.SZ）
　　有色：兴业银锡（000426.SZ）
　　化工：江山股份（600389.SH）
　　医药：珍宝岛（603567.SH）
　　医药：众生药业（002317.SZ）
　　计算机&AI&互联网：东方财富（300059.SZ）
　　注：金股排名不分先后
　　▌风险提示
　　国内政策不及预期，地缘局势风险再起，海外货币政策急转