◆成本端：热卷盘面利润本185元/吨，现货升水盘面约-167元/吨，估值偏高。
　　◆供应端：本周热轧板卷产量317万吨，较上周环比变化-3.7万吨，较上年单周同比约-2.9%，累计同比约+0.4%。
　　本周铁水日均产量为242.23万吨，较上周环比下降0.21万吨，铁水产量维持在相对高位。
　　◆需求端：本周热轧板卷消费315万吨，较上周环比变化-8.6万吨，较上年单周同比约-3.9%，累计同比约+1.3%。
　　受价格升高影响，本周实际需求小幅回落。
　　◆库存：本周热卷库存为345.16万吨，库存小幅累积。
　　◆小结：商品市场整体氛围偏暖，成材价格延续强势走势，成本端对钢材价格的支撑作用较为明显。宏观方面，受到墨脱水电站动工影响，显著提升了市场对未来成材、水泥等建筑材料需求的预期。短期来看，供给端又存在去产能的收缩预期，需求端则受到大规模基建项目启动的提振，供需两端共同发力，盘面反应积极。叠加当前成材库存处于较低水平，价格或具备持续走强的基础。此外，国家能源局综合司发布关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知，带动煤炭价格明显上涨，为成材价格进一步提供支撑。从基本面来看，螺纹钢方面，受价格回暖影响，投机性需求增加，本周需求量小幅上升，库存继续去化；热轧卷板则因价格涨幅较快导致需求小幅回落，出现累库。尽管热卷基本面略显承压，但当前螺纹与热卷库存水平均处于近五年低位，配合市场情绪回升，带动盘面价格上涨。整体来看，当前的基本面对盘面影响较小，市场当前仍受政策与情绪影响较大。后续仍需重点关注政策面信号，以及7月底政治局会议的政策动向，同时应持续跟踪终端实际需求的修复节奏，以及成本端对成材价格的支撑力度。