近期行情重点关注
　　◆ 20250704月报中，我们重点指出：反内卷政策影响巨大。是非常重要的宏观利多。
　　◆我们观察，当下环境和商品价格和2016年商品的上涨有类似之处。
　　◆ 2016年商品上涨，上涨品种和上涨幅度都非常可观，影响面巨大。
　　◆中期看多，因胶价跌幅巨大，抑制供应，目前筑底阶段，宜择机翻多（20250704的橡胶月报我们进行了重点提示，市场反馈积极）。
　　◆ 20250724泰柬边境摩擦，导致橡胶供应担忧，引发胶价连续大幅上涨。
　　◆冲突既可能扩大，导致胶价继续上涨。冲突也可能突然结束，导致胶价回吐前期涨幅。因此需要动态评估。
　　◆泰国东北部橡胶产量200万吨，占全球供应量8%。柬埔寨橡胶产量45万吨，占全球供应量1.3%。
　　◆我们认为，胶价短期上涨较大。需防止胶价冲高回落风险。
　　◆需要关注中国、泰国和越南轮胎企业为避免加关税阶段性抢出口，造成未来出口的不及预期的情况。