供应：海外发运在巴西的带动下环比走高，国内港口去库态势阶段性休止；
　　需求：下游开工依然维持较高水平，即期消费需求支撑仍存；
　　宏观层面：“反内卷”主题持续发酵，多个行业针对价格的干预预期持续加强，煤炭板块估值跟随情绪走高；
　　逻辑总结阐述：钢铁产业链近期主要受到焦煤供给干预预期的影响，估值持续抬升，由于产业链上铁矿属于唯一产能供给位于海外的品种，因此利润分配上在本轮行情中略显劣势，期价出现高位回调