本周行情回顾：
　　本周REITs指数下跌1.56%，其中经营权类持平0.00%，产权类持平0.00%。沪深300累计上涨1.69%，中证500指数上涨3.28%，中证全债指数下跌0.49%，中债1年期国债指数上涨0.01%，中债10年期国债指数下跌0.50%，中证转债指数上涨2.14%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.08、-0.23、0.42，与沪深300、中证500相关性分别为0.28、0.30。
　　行业基本情况：
　　重点事件：（1）创金合信首农REIT于2025年7月25日上市，首日涨幅为28.48%。（2）中银中外运仓储物流REIT发布上市交易日期为2025年7月29日。（3）中航天虹消费REIT项目申报。（4）华夏南京交通高速公路等8单REITs披露6月份通行数据。（5）华安百联消费、中航易商仓储物流REIT发布举办投资者开放日活动的公告。（6）鹏华深圳能源REIT、中信建投明阳智能新能源REIT发布解除基金份额限售的提示性公告。（7）中航京能光伏REIT盘中跌幅超10%，于2025年7月21日停复牌1小时。（8）易方达深高速REIT发布分红公告，本次拟分配金额为5811万元，占比99.97%，分红方案为1.937元/10份基金份额。（9）广发成都高投产业园REIT发布变更回收资金使用比例公告。
　　交易量：本周周内交易金额为28.5亿（+18.4%），日均换手率为0.6%（+0.1pct），其中，高速公路5.9亿(+13.4%)、0.5%(+0.1pct)，生态环保1.8亿(+11.8%)、1.0%(+0.1pct)，清洁能源3.6亿(+22.0%)、0.9%(+0.3pct)，产业园区6.1亿（+14.2%)、0.9%(+0.3pct)，仓储物流3.5亿(+60.4%)、0.8%(+0.6pct)，保租房3.7亿(-2.4%)、0.9%(+0.0pct)，消费类4.6亿(+68.0%)、0.9%(+0.6pct)。
　　投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。
　　风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。