投资要点：
　　部分中型机构规模增长明显，一级债基低波动产品受青睐
　　2025Q2固收+基金规模继续增长，较多中型公司获得显著增量。
　　（1）2025年以来固收+基金的规模呈现持续增长走势，继2025Q1规模环比增长约10%之后，2025Q2相对2025Q1增加约8%，固收+基金的规模达到15000亿元左右。
　　（2）易方达固收+规模超过2000亿，景顺长城、中欧等连续两个季度快速扩容。
　　（3）相比于2025Q1的马太效应，2025Q2有较多中型机构（如兴业、平安、大成、华泰保兴等）规模扩张明显。
　　2025Q2，低波动一级债基最受资金青睐。
　　（1）一级债基增长率达到25%左右，二级债基规模增长约4%，偏债混合基金规模缩减约2%。
　　（2）低波动产品增速最高（约20%），高波动增长约6%，中波动规模缩减约2.5%。
　　（3）低波动一级债基是获得增量最多的产品，主要是固收资产荒叠加纯债赚钱难度增大环境下的外溢效应。
　　低波动产品：业绩优异是多数产品规模增长的主要原因，另外一级债基产品优势和成立时间满足入库要求等也有助益。
　　中高波产品：业绩是规模增长的核心，产品特色也是吸睛关键。
　　规模增长明显的产品简析
　　景顺长城景泰纯利：控回撤能力强，擅长资产轮动。
　　中银国有企业债：转债仓位稳定，个券持仓分散且偏低溢价风格。
　　永赢稳健增强：偏好成长风格，且擅长波段操作。
　　富国优化增强：兼具资产配置和板块轮动。
　　风险提示：基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期