公司概况与产品：洁雅股份是中国领先的专业湿巾制造商，拥有二十余年行业经验，专注于湿巾产品的研发、生产和销售。公司核心客户包括Woolworths、金佰利、强生、欧莱雅等国际知名企业。公司产品以技术成熟的湿巾为主，涵盖婴儿、成人功能、抗菌消毒、家庭清洁、医用护理、宠物清洁六大系列，辅以面膜及处于开拓阶段的洗护类产品。
　　财务数据：2025年第一季度公司收入为123.65亿元，同比下降5%；同期归母净利润与扣非归母净利润分别下降28%和17%。2024年营收按业务划分：婴儿系列湿巾占比最高为39.18%，医用及抗菌消毒系列湿巾占比15.99%，成人功能性系列湿巾占比15.98%，其他系列湿巾占比7.72%，面膜及手足膜占比6.35%。按地区划分：国内业务占比52.31%，国外业务占比47.69%，增速分别为下降14.67%和9.03%。2025年第一季度销售、管理、研发费率分别为1.06%、9.7%、4.38%。2024年分产品毛利率：婴儿系列湿巾26.81%、医用及抗菌消毒系列湿巾28.87%、成人功能型系列湿巾8.4%、其他系列湿巾7.04%、面膜及手足膜10.44%。
　　研发与核心竞争优势：公司作为国家高新技术企业及安徽省创新型企业，拥有湿巾领域大量专利和多学科研发团队，技术领先；建立符合多项国际标准的质量控制体系，确保产品稳定可靠；与多个世界级客户长期稳定合作；在耗时耗力、门槛高的溶液配方定制开发技术上实力雄厚；拥有标准GMP车间和先进生产工艺，并推进智能化升级；具备专注湿巾行业二十余年、配合默契的稳定管理团队；湿巾产品种类齐全，能满足客户多样化一站式采购需求。
　　湿巾行业情况：全球湿巾零售市场2023年规模178亿美元，预计2028年达226亿美元，年复合增长率4.9%，北美、西欧成熟，亚太潜力大。中国湿巾市场2023年规模116亿元，预计2028年达146亿元，年复合增长率4.7%。中国湿巾行业企业数量多但规模小，市场以外资品牌为主，普遍采用ODM/OEM模式。近年内品牌借力线上崛起。行业集中度逐步提升，2023年前15位生产商销售额占比约50.09%。
　　建议关注：造纸：太阳纸业，博汇纸业，仙鹤纸业；家居：欧派家居，顾家家居，索菲亚，志邦家居，金牌家居；出口链：匠心家居，洁雅股份，恒林股份，永艺股份，依依股份，源飞宠物，嘉益股份，哈尔斯；新型烟草：思摩尔国际，中烟香港，雾芯科技；两轮车：雅迪控股，爱玛科技，九号公司，小牛电动；新消费：百亚股份，豪悦护理，稳健医疗，登康口腔
　　风险提示：行业政策与集采风险、原材料价格波动风险、产能消化与竞争风险