股指期货方面，昨日沪指3600点得而复失，中证2000指数接近1%的回撤，多晶硅、焦炭等期货品种午后回调拖累市场情绪，市场炸板率达50%，整体情绪有所退潮。展望后市，首先导致市场调整的因素有很多，比如获利盘颇丰、沪指逼近前高位置，又比如市场对于建材、建筑等板块的想象空间偏低，由于需求侧的限制，这些板块的博弈更偏向高位离场，这导致盘面波动的扩大。其次我们并不认为这是市场调整的起点，其一，政策面并未证伪，反而是在不断落地加速的阶段，其二，未入场的踏空资金会寻机入场，前期动量的正反馈使得市场很难出现系统性下跌，其三，全球股市情绪普遍偏暖，在美元逻辑修正之前，A股目前跟随全球股市趋势。故操作层面，继续持有为主的思路。
　　股指期权方面，昨日期权市场成交额89.60亿元，相较前一交易日上升27.48%，流动性直逼前期高点。日内成交占比方面，尽管今日涨幅有限，但各品种看涨成交量相较前一日上升明显;而持仓量PCR上行品种偏多，偏度也并未明显上行，表明市场买卖方均并未计价过多负面因素，反而将日内的小幅回撤视作赌涨交易机会。
　　国债期货方面，债市情绪仍偏弱。近期在反内卷以及稳增长政策发力背景下，市场风险偏好抬升，股债跷跷板效应明显。昨日午后，股市呈现一定调整，这或对债市情绪形成一定提振，伴随股市走弱，债市有所走强。不过目前来看，债市多头情绪或仍不稳。且昨日资金面可能也对债市形成一定利空扰动，昨日资金利率有所上行，DRO01和DRO07利率分别上行至1.37%和1.48%。后续来看，债市整体或仍需维持谨慎，短期利空因素较多，尤其是长端可能受影响较大，可适当关注长端空头套保操作。另外，7月底政治局会议或即将召开，需关注可能释放的政策信号。
　　风险因子:1增量资金不足;2）期权流动性超预期;3)供给加速超预期;4)货币宽松不及预期;5)政策超预期。