报告要点
　　油脂:昨日震荡分化，马棕7月增产预期强
　　蛋白粕:现货跟涨不足，盘面波动加剧
　　玉米/淀粉:氛围带动，期现偏强震荡
　　生猪:反内卷情绪交易，远月拉涨
　　橡胶:市场多头情绪犹在，胶价高位震荡
　　合成橡胶:盘面进入调整阶段
　　纸浆:宏观主导，顺势多配棉花:棉价偏强震荡
　　白糖:糖价继续反弹，关注上方压力
　　原木:大盘调整，原木回落
　　摘要
　　【异动品种】
　　生猪观点:反内卷情绪交易，远月拉涨
　　主要逻辑:23日，农业农村部畜牧兽医局召开推动生猪产业高质量发展座谈会，多家头部企业参会，生猪反内卷去产能情绪催化，远月拉涨。(1）供应:短期，中下旬集团场猪源供应节奏加快，大猪保持高占比，散户仍有增重情绪。17日，农业农村部表示将继续引导行业有序出栏。中期，2025年1月~6月新生仔猪数量持续增加，按照仔猪→商品猪6个月出栏时间推算，预计下半年生猪出栏量仍有增长空间，周期仍受供应压制。长期，当前产能仍在高位，据农业部口径，全国能繁母猪存栏在2024年底增至高点后，2025年上半年母猪产能在高位波动。6月钢联、涌益样本点能繁母猪存栏环比均增加。7月初中央财经委员会第六次会议强调“引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”，17日农业农村部表示“加快淘汰低产母猪和弱仔猪”。生猪产业当前供给过剩，落后产能若能实现出清，或给行业带来向好预期。(2）需求:肉猪比价周度环增，肥标价差周度环增。(3）库存:6月育肥栏舍利用率提高;7月上旬猪价反弹后，栏舍利用率高位微降;近期现货价格回调，部分散户仍有二育情绪。(4)节奏:短期来看，多行业反内卷引发联动情绪，生猪期货在“调产能”预期下反弹。基本面上，在农业部降重调控下，集团场出栏压力部分释放，但二育利润驱使下，散户仍有累库情绪，库存可能出现反复;暑假进入猪肉消费淡季，屠宰收购需求有限，现货价格低位运行。中长期看，考虑到目前母猪依旧充裕，仔猪出生量自年初以来持续增长，因此三季度不乏供应压力。建议关注库存节奏变化，以及供给侧调整的落实情况。
　　展望∶震荡偏强。7月供给侧反内卷政策持续影响市场，农业部引导养殖行业“出栏降重+调减产能”，盘面利多情绪发酵。但基本面来看，三季度供应已经由年初的高母猪存栏决定，弱现实强预期，减产预期利多远月，关注后续政策落实效果。
　　风险因素;养殖情绪、疫情、政策,