投资要点：
　　投资建议：我们认为，制造业景气回暖对叉车销量有望带来积极影响，同时国产品牌凭借性价比优势不断打开海外市场空间，行业基本面稳健向好。近期叉车公司加强具身智能布局，无人叉车或将进入快速发展期。推荐标的：安徽合力，杭叉集团、中力股份。
　　生产维持高景气，大车销量亮眼。从工作时长、开工率来看，叉车的使用需求旺盛。根据中国工程机械工业协会微信公众号，6月份工程机械主要产品工作时长77.2小时，叉车工作时长92.7小时；工程机械主要产品开工率57%，叉车开工率53%。从行业销量增速来看，叉车行业外销依然保持较快增长，同时国内已有良好复苏，特别是不含电动步行式仓储车辆的叉车。根据中国工程机械工业协会微信公众号，1-6月，叉车行业销量73.9万台，同比+11.7%，内销47.6万台，同比+9.8%，外销26.3万台，同比+15.2%；单6月份来看，行业销量13.8万台，同比+23.1%，内销8.4万台，同比+27.3%，外销5.4万台，同比+17.2%。分车型来看，6月份不含电动步行式仓储车辆的叉车销量为5.3万台，同比+14.5%，其中内销3.5万台，同比+15.3%，外销1.8万台，同比+13%。
　　外销分区域来看，6月份北美、西欧出口有所回暖。根据我们统计的海关总署出口数据（以美元计价），6月份叉车行业出口到北美洲、西欧的金额分别同比增长1.17%、28.81%，相比5月份的同比增速有明显提升；6月份叉车行业出口到北美洲、西欧的金额占总体出口金额的18.02%、14.03%，其中北美洲占比相比5月份增长11pct左右，西欧占比相比5月份略有下滑。我们认为，北美洲出口提升或与美国关税政策放缓有关；西欧出口则可能和相关国家推出的刺激政策有关，例如德国推出大规模减税方案，尤其是加速折旧、下调企业所得税、激励研发，有利于刺激企业投资并推动经济增长。展望下半年，若关税幅度稳定，同时欧美国家政府加大工业刺激力度，作为制造业与物流业的转运设备，叉车出口有望维持较快增长。
　　龙头加快具身智能布局，关注无人叉车催化。我们看到叉车公司正加快具身智能部署，无人叉车或进入快速发展期。例如，杭叉集团宣布其控股子公司杭叉智能收购国自机器人，进一步整合智能物流上下游相关资源，提升杭叉集团在智能物流领域的整体解决方案能力和市场渠道拓展能力。
　　风险提示：宏观经济发展不及预期；行业竞争加剧；国际贸易摩擦；数据统计误差。