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>> 通惠期货-期货新品种纯苯专题报告(一):基本面介绍-250721
上传日期:   2025/7/22 大小:   512KB
格式:   pdf  共7页 来源:   通惠期货
评级:   -- 作者:   李英杰
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纯苯(化学式C?H?)是石油化工的核心原料之一,常温下为无色透明液体,具有特殊香味。纯苯具有可燃性,苯蒸气与空气混合后遇明火或高温易引发燃烧或爆炸反应;且其具有致癌毒性,故需要密封灌装低温存储。其下游应用广泛,直接下游产品主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺等,涉及合成纤维、塑料、医药、农药等领域,是芳烃产业链的龙头产品。
  我国是世界最大的纯苯生产国和消费国,2024年我国纯苯产量2513万吨,表观消费量达2926万吨,市场总规模2086亿元。研发纯苯期货、期权是大商所服务实体经济的又一重要举措,可以与已上市的苯乙烯期货、期权形成合力,为相关产业企业提供更为完备的风险管理工具和贸易定价基准,助力芳烃产业链供应链安全稳定发展。
  根据征求意见稿,纯苯期货合约交易代码为BZ,交易单位为30吨/手,最小变动价位为1元/吨,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%,最低交易保证金为合约价值的5%。合约月份为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月,最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日,交割方式为实物交割。
  交割质量标准上,由于纯苯国家标准指标体系完善,在行业中认可度较高,因此大商所以现行国标为依据设计交割质量标准,对国标中没有具体数值要求的1,4—二氧己烷(质量分数)、氮含量、水含量、密度、氯含量等五个指标也不做具体数值要求。
  交割方式上,纯苯期货拟采用厂库与仓库并行的实物交割制度,适用一次性交割、滚动交割和期转现交割。一方面,纯苯现货贸易活跃度适中,仓库常年有库存且周转较快,因此适合开展仓库交割。另一方面,为保证生产的连续性,纯苯产业企业都有良好的仓储设施和一定的常备库存,同样具备开展厂库交割的基础条件。
  近年来受国际原油价格、全球经济形势、贸易格局、产能变化等多重因素影响,我国纯苯现货市场价格波动幅度较大,特别是今年以来,纯苯价格一度从最高的7780元/吨下跌至5375元/吨,跌幅达到31%,企业避险需求较为强烈。
  纯苯期货和期权上市后,产业链企业可以利用衍生工具有效应对价格波动风险,并根据公开、透明的远期价格信号进行供需调节,从而优化资源配置,对于促进产业链长远健康发展具有重要意义。
  
  
 
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