一、日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：2025年7月15日，SC主力合约价格收于518.2元/桶，较前一交易日下跌9.3元/桶（-1.76%），盘中波动区间513.9-527.5元/桶。WTI和Brent价格持稳于66.83美元/桶和69.13美元/桶，价差结构显示Brent-WTI维持2.3美元/桶，但SC-Brent和SC-WTI价差分别走弱1.34美元至3.11美元/桶和5.41美元/桶，反映SC近月合约溢价收缩。SC连续-连3价差从26.0元/桶回落至24.3元/桶，显示近端合约支撑力度减弱。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：
　　OPEC月报（7月15日）显示，6月欧佩克原油产量环比增加22万桶/日至2723.5万桶/日，主要来自沙特增产17.3万桶/日、阿联酋增8.3万桶/日，但伊朗因制裁减产6.2万桶/日，利比亚减少2.4万桶/日，区域供应分化。伊拉克计划提升Himreen油田产量至6万桶/日，非OPEC产油国维持增产预期。美国API数据（7月16日）显示当周原油进口环比增加40.4万桶，投产原油量升至23.5万桶/日，前值为-18.7万桶/日，炼厂开工边际回升。
　　需求端：
　　OPEC维持2025年需求增速129万桶/日预期，北半球夏季出行旺季支撑炼厂高开工，但美国至7月11日当周API汽油库存意外增加193.1万桶（预期-69.4万桶），显示终端消费可能弱于预期。印度6月原油进口额137亿美元，环比下滑或与价格回调有关。
　　库存端：
　　美国商业原油库存积累83.9万桶（预期-163.7万桶），连续两周累库，叠加5月经合组织库存增长3450万桶至27.7亿桶，整体库存压力显现。库欣及战略储备未明确变动，但取暖油库存下降76.3万桶，暗示能源消费结构性分化。
　　价格走势判断
　　短期维持区间震荡，上方压力增强。供给端OPEC+产量环比增长叠加美国炼厂季节性复产，缓和地缘供应中断风险（如市场对俄罗斯制裁反应平淡），但需求端汽油累库及印度进口收缩抑制价格上行空间。库存累积趋势强化供需边际转弱预期，SC近月贴水收窄反映市场对远期溢价修正。若美国夏季驾驶高峰去库不及预期，或触发进一步回调。