日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：
　　2025年7月17日，WTI和Brent原油期货价格继续回落，分别跌至65.39美元/桶（-3.6%）和68.71美元/桶（-2.7%），主要受美国成品油库存增加及市场对需求前景担忧影响。SC原油期货价格小幅波动，收于517.4元/桶，SCBrent价差走扩至3.38美元/桶（前一交易日3.38美元/桶维持稳定），SCWTI价差扩大至6.7美元/桶（前值5.49美元/桶），显示SC相对国际油价的溢价增强，或与亚洲市场供需及人民币汇率因素有关。SC近月-连3价差从24.3元/桶回落至22.0元/桶，显示近端合约压力略有缓解。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：伊拉克库尔德地区5万桶/日的原油本地分配及SOMO要求其输送23万桶/日石油的举措，显示中东地区供应管理趋紧，但实际增量有限。俄罗斯能源部称国内汽柴油库存接近历史高位，或间接反映其成品油出口能力受限，全球馏分油供应压力减轻。美国页岩油活动暂无显著变化，但EIA天然气库存增幅收窄可能抑制伴生天然气供应，或间接约束原油增产。
　　需求端：印度表态将灵活调整进口来源以应对俄罗斯制裁风险，叠加印尼生物柴油消费量已达742万千升（掺混比例上调至40%），显示亚洲新兴市场结构性需求韧性。但EIA成品油库存增加及美国零售汽油需求季节性趋弱迹象仍存，压制短期需求预期。
　　库存端：新加坡燃料油库存下降132.3万桶至两周低点，中馏分油库存亦降至10周低点，反映亚太炼厂检修后需求回升。美国商业原油库存下滑（数据未直接提及，但报道称现货原油价差受库存下降影响），但成品油累库暗示终端消费偏弱。俄罗斯高企的成品油库存或抑制其出口，缓解全球馏分油短缺压力。
　　价格走势判断
　　短期油价或延续震荡，下方存在支撑但上行动能不足。
　　供给端中东地缘风险有限，伊拉克内部供应调整影响可控，而俄罗斯成品油高库存或压制其出口增速。需求端亚洲新兴市场需求韧性（印度进口多元化、印尼生物柴油替代）与欧美季节性需求放缓形成拉锯。库存端美国成品油累库及俄罗斯高库存压制市场情绪，但新加坡燃料油去库及SC价差走强显示区域结构性支撑。此外，印度对俄油采购的灵活应对或减轻二次制裁引发的供应中断风险。需关注OPEC+产量政策及美国夏季出行数据。