【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周，原油偏强震荡，聚酯原料基本面变化有限，在反内卷的市场情绪带动下重心窄幅上移。PX2509收于6810元/吨，周+1.73%；PTA2509收于4744元/吨，周+0.94%；EG2509收于4376元/吨，周+1.65%。
　　现货市场：7月18日，据华瑞数据：（1）PX商谈价格上涨，实货9月在845有买盘，浮动价10月在+5.5有买盘；纸货8月在839，1月在826均有卖盘（2）PTA现货市场商谈氛围较清淡，现货基差变动不大，7月在09+25~30附近商谈。（3）乙二醇内盘重心震荡抬升，基差小幅走强。现货基差09合约升水62-65元/吨，商谈4342-4345元/吨。8月下期货基差09合约升水56-60元/吨，商谈4436-4440元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）欧盟已就针对俄罗斯的第十八轮制裁方案达成协议，新措施旨在进一步打击俄罗斯原油与能源产业。工信部总工程师谢少锋：钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台。工信部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。
　　（2）PX：国内装置检修暂时取消和推迟，海外装置陆续重启，PX供应将逐步回升。截止7月11日开工81.3%，环比+0.3个百分点。
　　装置动态：华东某400万吨装置因上道故障而略有降负，天津石化70万吨检修推迟至7月下旬，检修2个月；浙石化7月降负荷但检修计划取消，东营威联100万吨6月25日检修1个月，福化集团80万吨6月11日停车，另一条80万吨6月29日停车检修，时长2个月；大榭石化7月下旬预计提负，福佳大化推迟至9月检修。
　　（3）PTA：后续若无计划外检修则开工将逐步回升，同时三四季度有两套新装置计划投产，PTA供应将增量。截止7月17日，PTA负荷79.7%，环比+0.0个百分点。装置动态：逸盛大连负荷由9成在7月6日附近恢复至满负荷，逸盛海南200万吨装置7月6日已经恢复正常；威联化学250万吨6月29日停车，预计8月中上旬重启。下游聚酯负荷持续回落至88.3%，瓶片在6月底及7月初集中降负减产，同时终端步入淡季，聚酯负荷震荡走弱。
　　（4）乙二醇：沙特多套乙二醇装置重启不顺，国内开工震荡回升。截止7月17日负荷66.2%，环比-1.37个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：盛虹炼化短暂停车，浙石化二期1#80万吨6月25日停车40天；合成气制乙二醇装置陆续重启。截止7月14日当周华东港口库存55.3万吨，环比-2.7万吨，上周期到货偏少导致港口去库，7月进口到船集中，预计港口转为震荡累库。
　　【市场逻辑】
　　PX当前检修不及预期及终端负反馈对价格有压制，但是下游仍在持续扩产能，其供需面趋紧，将支撑其价格在聚酯链条维持偏强表现；PTA供应逐步回升而下游进入淡季，供需面边际趋弱；乙二醇当前供需面偏紧及中东装置重启不顺对其价格形成支撑，中长期供需趋弱而价格承压。
　　【交易策略】
　　当前原油预计维持震荡，聚酯原料基本面将维持近强远弱格局，并且短期在“反内卷”的市场情绪提振下，期货价格走势或表现偏强。PX建议短线做多，支撑位6400-6450，压力位7200-7250；PTA建议短线做多，支撑位4550-4600，压力位5000-5050。乙二醇建议短线做多，支撑位4200-4250，压力位4500-4550。期权，买虚值看涨期权。关注，装置动态和成本走势。