软商品板块
　　白糖：
　　【市场逻辑】
　　6月份食糖进口数量显著增加，但此前市场预期进口船货将在6月及之后大规模到港，实际数据基本符合预期，数据偏中性。尽管6月份进口加快，但仍难填补此前缺口，2025年上半年我国累计进口食糖104万吨，同比减少25万吨；24/25榨季累计进口食糖同比减少65万吨；若加上糖浆及预混粉被禁后的替代部分，后续进口缺口将更大，进口进度较为紧张。巴西新榨季初期压制持续不利，供应前景有所转弱，原糖期价反弹，提振郑糖市场情绪。国内企业库存压力不大，现货价格报价坚挺持续清库，但市场交投氛围相对平淡，加工糖陆续补充市场供应。原糖反弹叠加进口缺口犹存，利多支撑下期价震荡偏强，但上方依然承压，部分资金已移仓至2601合约。关注6月份糖浆及预混粉进口数据及外盘原糖走势。
　　【交易策略】
　　原糖反弹叠加进口缺口犹存，利多支撑下期价震荡偏强，但上方空间相对有限。建议短线操作，期权策略上可考虑卖出5600及以下虚值看跌期权，郑糖09合约支撑位参考5700-5720，压力位参考5850-5870。
　　纸浆
　　【市场逻辑】
　　纸浆基本面变化不大，上周成品纸价格低位弱稳，白卡纸小幅走弱，淡季影响持续，终端需求短期改善不大。据市场消息，俄罗斯布针现货价格5000-5150元/吨，远低于加拿大和北欧漂针浆价格，此外Ilim将继续每月向中国稳定供应6-7万吨布针，布针仓单对纸浆期货的压制也可能持续至年底，加拿大和北欧NBSK价格继续持平于680-700美元/吨，南美漂阔浆评估价较上周下跌10美元/吨至490-500美元/吨。二季度国内GDP增速维持高位，不过名义增长仍较低，同时消费增速回落，6月中国木浆进口量环比略增，同比维持高位，国内港口库存同比偏高。整体看，产业链基本面变化不大，阔叶浆供应及成品纸市场对纸浆期货的拖累仍在，近期市场情绪向好，低价商品普遍获得资金流入而走强，纸浆可能也将受此带动，但谨慎看待上涨高度。
　　【交易策略】
　　纸浆作为低绝对价格商品也开始获得资金关注，故短期可能走强，但基本面可能限制上方高度。09合约上方压力5300-5400元，支撑5000-5050元，空配持仓暂时减仓观望或轻仓持有，等待商品市场整体情绪回落。