上周，BMD马棕油主连涨141收于4316林吉特/吨，涨幅3.38%；棕榈油09合约涨282收于8964元/吨，涨幅3.25%；豆油09合约涨174收于8160元/吨，涨幅2.18%；菜油09合约涨147收于9586元/吨，涨幅1.56%；CBOT美豆油主连涨2.01收于55.58美分/磅，涨幅3.75%；ICE油菜籽活跃合约涨15.9收于698.9加元/吨，涨幅2.33%。
　　国内油脂板块震荡上涨，其中棕榈油表现最为强势，豆油次之，菜油涨幅最小。生柴方面，印尼B40已逐步在实施，其国内B50计划正在测试和研究过程，预计2026年1月份将全面实施，资金多头情绪高涨，棕榈油大幅收涨；另外美国生柴政策的实施将加剧美豆油偏紧预期，涨幅较为明显，国内受到带动，豆油强于菜油。
　　宏观方面，美国零售就业数据表现强劲，通胀数据整体温和，关税的影响暂未完全体现，年内降息预期降温，美元周内低位收涨；国内反内卷，淘汰落后产能政策预期提振，多头氛围浓厚，商品价格整体上移。基本面上，当前处于增产季，供需双增；印尼B40政策正在执行，生柴需求量增加，另外叠加B50政策正在筹备中，届时将加剧供需偏紧格局；美国超预期的生柴目标，也将加剧其国内豆油供应偏紧的格局。整体来看，短期棕榈油或震荡偏强运行。
　　风险因素：生柴政策，MPOB报告，产量和出口