宏观：特朗普否认解雇鲍威尔，美国股债汇三杀后TACO交易重燃
　　海外方面，外媒早先报道“特朗普考虑免职鲍威尔”，美国市场再次出现“股债汇三杀”，黄金冲高，随后特朗普否认立即解雇鲍威尔，但未完全排除可能性，TACO交易再现，主要资产回稳。美国6月PPI同比降至2.3%，创近一年新低，环比持平，服务价格回落与商品温和上涨，关税效应尚未显现。关税进展上，特朗普坚持对日征收25%关税，推动与印度达成协议，欧盟则在谈判同时拟定720亿欧元报复清单，做两手准备应对美方施压。
　　国内：李强主持国常会，①研究做强国内大循环重点政策举措，推进提振消费行动，优化以旧换新政策；②规范新能源车产业竞争秩序，督促重点车企兑现账期承诺。近期扩内需与反内卷政策持续落地，结构性问题有望缓解但仍需时间。A股缩量调整，两市成交额回落至1.46万亿，指数创高后连续三日震荡，资金观望情绪升温，短期预计延续震荡调整，关注月末国内政治局会议及海外关税进展。资金面偏紧及市场风偏阶段性转暖压制债市，10、30Y分别回升至1.66%、1.86%，当前利率不具备显著上行的基础，也缺乏突破前低的动能，短期震荡等待催化。