ETF市场观察：科创债ETF上市，非银和电子ETF上涨期间仍有净流入
　　债券ETF方面，十只科创债ETF于周四（2025年7月17日）同时上市，上市后交易活跃，上市首日净申购总额约475亿元，首日成交额超800亿元，次日成交额超千亿元。股票ETF方面，近期非银金融、电子行业ETF净流入较多，单周净流入额均超过40亿元。多数情况下，非银金融和电子两个行业都有下跌期间ETF净流出、上涨期间资金净流入的规律，原因或为部分投资者在进行网格交易，而近期股价处于上涨趋势时ETF资金有较多净流入，或说明ETF投资者对行业未来走势相对乐观。
　　ETF市场回顾：资金关注结构性机会，非银、半导体等主题ETF净流入
　　上周（2025/7/14-2025/7/18）宽基ETF整体净流出，仅跟踪科创50指数的ETF净流入超过30亿元。行业主题ETF近期净流入则较多，或说明投资者近期更关注结构性机会。非银和电子ETF净流入均超过40亿元，银行和计算机ETF净流入均超过20亿元，红利主题和红利低波ETF也有较为可观的净流入，而医药生物和人工智能主题的ETF则净流出较多。近一周恒生科技ETF、香港证券ETF、短融ETF的融资买入额较高。
　　ETF募集：近两周新成立26只ETF，其中10只科创债ETF均1日结募
　　近两周有26只ETF产品新启动认购，其中10只科创债ETF均1日结募，募集规模均在20-30亿元之间；新发股票型ETF多为港股、创新药、科创板相关。近两周有18只ETF新申报，其中包括8只跟踪新修订的创业板综合指数的ETF或增强策略ETF，以及3只跟踪中证A500红利低波动指数的ETF。
　　绝对收益ETF模拟组合：新一期上调股票权重，延续配置医药等行业
　　境内绝对收益ETF模拟组合的大类资产配置权重采用“动量+风险预算”予以确定，另外在股票行业层面，叠加行业轮动模型以增强收益，同时考虑红利资产的择时观点。组合上周收益率为0.29%，截至2025/7/18今年以来上涨5.23%。绝对收益ETF模拟组合最新一期于2025/7/7调仓，上调了股票仓位，降低了债券权重，商品权重变化不大。具体行业方面，模型配置红利、医药、有色金属、传媒等行业主题基金，与上期配置较为接近。
　　风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息