事件描述
　　7月15日，中国钢铁工业协会在成都组织召开钢铁工业规划部长会，提出坚持严控增量与畅通退出、加快推广钢结构建筑产业链协同发展等行业规划建议。
　　事件评论
　　7月15日，中国钢铁工业协会在成都组织召开钢铁工业规划部长会，与会代表提出了以下建议：一是坚持严控增量与畅通退出。按照“严控增量、优化存量、兼并重组、畅通退出”工作方针，研究建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争，维护钢铁行业健康有序的生存和发展环境。二是注重数据治理与政策协同。强化政策连续性与严肃性，严格落实粗钢产量调控工作有关部署，强化监督检查，努力维护钢铁行业供需动态平衡。三是有序推进短流程电炉炼钢发展。四是加快推广钢结构建筑产业链协同发展。五是拓展国际化发展视野。
　　反内卷趋势下，钢价或有提振可能。今年以来反内卷趋势逐步升温，3月国民经济和社会发展计划报告提出，持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组；7月1日中央财经委员会第六次会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7月18日，国新办新闻发布会表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工信部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。通过短期限产量，和中长期去产能等行政化手段，或将减轻钢价下行压力。
　　加快推广钢结构，有望带来钢结构标准及渗透率提升。会议提到加快推广钢结构建筑产业链协同发展。针对钢结构民用建筑渗透率低、成本高、规范标准不统一等问题，提出搭建交流合作、标准联动、试点示范平台等工作建议，发挥钢结构建筑产业链协同成功项目的示范效果，推动建设钢结构产业集聚区和试点城市，促进钢结构建筑产业链融合创新。我们认为，目前钢结构在工厂、超高层公共建筑、体育场馆等领域渗透率相对较高，但在民用建筑领域渗透率仍有提升空间，随着相关政策的推动，钢结构市场空间有望进一步打开，同时规范标准的统一，有利于龙头企业在行业竞争中展现质量优势。
　　关注鸿路钢构α与β的双击，继续推荐优质顺周期龙头。β层面，鸿路钢构盈利跟随钢价顺周期，钢价大幅下行过程中，表观吨盈利下降，这也是公司吨盈利从2022年的约282元，下跌到2024年的约111元的主要原因。如果后续钢价存在上行预期，公司吨盈利有望逐步修复。α层面，公司积极调整销售政策，带动订单增长，同时机器人方面，公司将通过通过改革管理与系统提升，努力提升焊接机器人的应用比例，年内有望看到初步效果，为后续的机器人数量增加和进一步降本增效奠定了基础。
　　当前鸿路钢构具备安全边际，在较为保守的假设下，即全年量增10%、吨盈利持平、政府补助大幅下降保守测算，当前市值或为安全底部；若考虑中期机器人带动提质降本增效，以及β触底修复（制造业、钢价），业绩弹性较大（机器人上量带动扩产，吨扣非前高为2022年282元，叠加规模效应与人工成本下降），为顺周期弹性较大的优质标的，具备高业绩弹性与高赔率。
　　风险提示
　　1、原材料价格大幅波动；2、市场需求大幅下降。