中国生物医药投融资金额有望触底回升
　　中国生物医药投融资金额数据显示最差的时候或许已经过去。在《全链条支持创新药发展实施方案》政策支持下，各地区生物医药产业投资基金加快设立，中国生物医药市场环境正不断优化改善，中国生物医药投融资有望触底回升。
　　中国创新药上市通道变宽，IPO募集资金充沛研发投入
　　创新药企业港股IPO热潮重现，未盈利企业科创板上市通道或将打开。创新药港股IPO募集资金大幅增加。随着未盈利企业适用于科创板第五套标准上市重启，A股IPO募集资金或也将成为创新药企业研发投入主要资金来源之一。同时，创新药企业港股IPO热潮、未盈利企业科创板上市通道或将打开，为生物医药投融资提供退出途径，推动生物医药投融资生态走向良性循环。
　　医药上市公司增发规模在加大，进一步充实账面现金
　　医药上市公司增发规模在加大，尤其是港股医药公司。
　　BD首付款：创新药研发投入新资金来源和主要资金来源
　　中国创新药闪耀全球，出海扩张加速兑现。对外BD首付款作为新的研发投入资金来源，已经成为主要资金来源，且还有大额潜在里程碑。2025Q2，中国对外BD首付款金额高达17.3亿美元，远超2025Q2中国生物医药投融资金额6.9亿美元。
　　伴随着二级市场创新药估值重塑、创新药A/H上市募集资金和一级退出通道打通、创新药对外BD涌现为研发投入注入新动力和主要动力等，中国创新药研发投入或进入新一轮景气周期。
　　风险提示
　　1、国内政策转向风险；
　　2、全球政治环境变化风险；
　　3、新产品研发失败风险；
　　4、竞争加剧风险。