基本面分析
　　国际市场：ITS预计7月前15日马棕出口减少6.16%，Amspec预计减少5.29%，较前10日出口环比由增转减，出口转差。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日商品整体下跌，棕榈油期价震荡小收跌。截至2025年7月11日（第28周），全国重点地区棕榈油商业库存56.3万吨，环比上周增加2.79万吨，增幅5.21%，处于历史同期中性略偏高水平。产地报价偏稳运行，进口利润倒挂有所收窄，目前8月船期倒挂在-200以内。现货市场变化不大，基差持稳运行，关注后期国内买船及到港情况。短期随着棕榈油逐渐到港开始累库，制约棕榈油上涨高度，预计维持震荡运行，可考虑回调试多。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量229.54万吨，开机率为64.52%，较前一周有所减少。截至2025年7月11日，全国重点地区豆油商业库存104.94万吨，环比上周增加2.97万吨，增幅2.91%，处于历史同期中性较为偏低水平，但处于三年同期偏高水平。基差偏稳运行。国内大豆大量到港，压榨量处于高位，豆油进入阶段性累库，短期或制约豆油上涨高度，整体上维持震荡。
　　今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为3.7万吨，开机率9.86%，较前一周有所减少。截至2025年7月11日，沿海菜油库存70.6万吨，环比上周减少1.3万吨，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价在1020美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所收窄至-600附近。现货市场购销清淡，国内菜油基差稳中有降。短期政策端扰动较多，单边维持大区间震荡，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。
　　策略推荐：
　　1.单边：短期预计油脂窄幅震荡运行。
　　2.套利：YP09做缩可考虑部分止盈，待有所走扩后可继续考虑逢高做缩。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)