【棉花市场消息】
　　1、据巴西国家商品供应公司(CONAB)7月份发布的2024/25年度最新产量预测数据：本年度巴西棉花总产预期为393.8万吨，较上一月调增2.5万吨。本年度种植面积上调至208.38万公顷，单产上调至126公斤/亩。
　　2、CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至7月3日，ON-CALL 2512合约上卖方未点价合约增持1458张至26860张，环比上周增加3万吨。25/26年度卖方未点价合约总量增持1835张至45547张，折103万吨，环比上周增4万吨。ICE卖方未点价合约总量增至50300张，折114万吨，较上周增加2007张，环比上周增加5万吨。
　　3、6月份我国纺织服装出口273.15亿美元，同比下降0.29%。其中，纺织品出口120.48亿美元，下降1.64%；服装出口152.67亿美元，增长0.79%。2025年1-6月，我国纺织服装累计出口1439.78亿美元，增长0.56%。其中，纺织品出口705.19亿美元，增长1.69%；服装出口734.59亿美元，下降0.50%。
　　【交易逻辑】
　　美棉在6月底的实际播种面积增加，由于最近主产区干旱情况缓解，美棉的优良率也尚可，因此短期内美棉略有偏弱。但是未来一方面美国和其他国家谈判可能会将农产品作为谈判条件之一对美棉有潜在利好，另外当前月份也是美棉的天气交易高峰，因此美棉虽然短期可能略偏弱，但是有潜在的利多影响。
　　郑棉目前棉花商业库存处于历年同期低位，棉花进口量也处于历年同期低位，仅仅目前棉花供应量可能会导致年度末期棉花供应略偏紧，但是市场预期未来市场可能会增发滑准税配额，具体增发滑准税配额量将对市场供应有一定影响。此外中美关于贸易和关税也存在不确定性，目前来看似乎是有一定的乐观预期，如果关税问题有所缓和，那么对棉花将有一定的利多支撑。但是考虑目前下游需求确实一般且未来可能会增发滑准税配额等，因此预计郑棉向上空间可能相对有限。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期震荡偏强走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、郑棉持续偏强运行，纯棉纱报价虽也有所上涨，但成交跟进缓慢，成交量小，纺企库存仍在累积，内地纺企限产情况继续增加。市场对于短期下游需求信心不足，织厂随用随买，贸易商适量备货，追涨情绪整体不高。预计棉纱价格继续稳中偏强运行。
　　2、全棉坯布市场交投清淡，报价上调，实际成交视量优惠，织厂反映缺少大单。厂家库存普遍高企，部分织厂降价优惠出货，出货效果一般。近期棉花价格上涨，全棉织厂对于棉纱采购意愿不高，刚需采购为主。对于后市，织厂多认为7月好转难度大，期望值不高。全棉坯布市场交投清淡，报价上调，实际成交视量优惠，织厂反映缺少大单。厂家库存普遍高企，部分织厂降价优惠出货，出货效果一般。近期棉花价格上涨，全棉织厂对于棉纱采购意愿不高，刚需采购为主。对于后市，织厂多认为7月好转难度大，期望值不高。