【市场回顾】
　　 1.贵金属市场：上周五，伦敦金盘中触及6月下旬以来的最高水平，最终收涨0.95%，收报3354.75美元/盎司；伦敦银涨势更加显著，最终收涨3.77%，报38.38美元/盎司，创2011年9月以来新高。受外盘影响，沪金主力合约收涨0.68%，报778.42元/克；沪银主力合约收涨2.38%，报9232元/千克，盘中触及9237，为合约上市以来新高。
　　2.美元指数：美元指数小幅走高，但未能突破98关口，最终收涨0.2%，报97.85。
　　3.美债收益率：10年期美债收益率再度反弹，收报4.419%。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率再度走强，最终收涨0.11%，报7.1702。
　　【重要资讯】
　　1.特朗普政府动向：①特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税。②墨称美加征30%关税是“不公平待遇”，已开始谈判；墨西哥对美国烧碱进口启动倾销调查。③欧盟推迟对美关税反制措施至8月初；据悉欧盟计划与更多遭受美国关税打击的国家进一步合作。④特朗普政府预算主管拉塞尔·沃特开启攻击鲍威尔的新路线，指责其在翻修美联储总部一事上，要么向国会说了慌，要么严重管理不当。市场传言鲍威尔将辞职，但遭到“美联储传声筒”的辟谣：第一反应无视它，鲍威尔已做出过坚决表态。
　　2.美联储观点：①美联储古尔斯比：最新的关税威胁可能会推迟降息。②美联储回应白宫“指控”：大楼翻修成本上涨部分反映了不可预见的施工条件。③“美联储传声筒”：大楼翻修纷争让美联储独立性再受挑战，预计本月不会降息。
　　3.美联储观察：美联储7月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储9月维持利率不变的概率为36.2%，累计降息25个基点的概率为59.7%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降息1次
　　4.地缘冲突：巴勒斯坦官员：新一轮加沙停火谈判濒临崩溃。以官员：哈马斯破坏加沙停火谈判进程。
　　【逻辑分析】
　　随着关税谈判限期进入最后半个月，特朗普政府连续发出征收关税的通牒，市场避险情绪升温，令黄金再次展现出良好的势头。另外，目前9月降息的预期目前偏高，也对贵金属形成支撑，并驱动白银上破前高阻力、进一步修复金银比。整体而言，尽管市场情绪短期存在波动，美国的关税已经实质性地提高，未来通胀反弹和经济减速仍是基准情景，另外，随着“大而美”法案的签署，美国的债务和赤字问题大概率会进一步加深，因此预计贵金属下方的支撑仍强，将延续偏强走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：可考虑背靠5日均线持有多单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）