美棉市场：当前市场仍然以宏观因素为主，对美棉形成一定的利多影响，预计美棉走势震荡略偏强。
　　美棉生长情况：美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为40%，较去年同期慢1个百分点；近五年同期平均水平在37%，较近五年同期平均水平快3个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为9%，较去年同期慢2个百分点；近五年同期平均水平在9%，较近五年同期平均水平持平。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为51%，较去年同期高1个百分点，较五年均值高4个百分点。美棉种植接近完成，种植、现蕾、结铃进度同比小幅偏慢，主产区优良率回升至往年均值以上，德州亦明显回升。
　　美棉销售情况：截止6月26日当周，2024/25美陆地棉周度签约0.54万吨，周降13%，较前四周平均水平降66%；其中越南签约0.44万吨，孟加拉签约0.39万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约2.42万吨，其中墨西哥1.15万吨，越南0.7；2024/25美陆地棉周度装运5.8万吨，周增39%，较前四周平均水平增9%，其中越南装运1.47万吨，巴基斯坦装运0.88万吨。
　　 CFTC持仓：CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至6月27日，ON-CALL 2512合约上卖方未点价合约减持252张至25402张，环比上周减少1万吨。25/26年度卖方未点价合约总量增持599张至43715张，折99万吨，环比上周增1万吨。ICE卖方未点价合约总量减至48293张，折110万吨，较上周减少874张，环比上周减少2万吨。
　　巴西：截止6月28日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为5%，环比增加1个百分点，较去年同期慢4.5%。巴西棉收割进度同比大幅下滑，主要是主产地区马托格罗索州、南马托格罗索州等进度落后，不过横向来看巴西玉米收获进度亦大幅落后，天气则干燥为主，因此认为收获偏慢是作物长势偏慢的问题，需待进一步观察。
　　全球棉花情况：根据USDA最新6月数据来看，25/26年6月全球棉花总产量下调17.8万吨至2547万吨，其中中国增产21.8万吨，印度减产21.7万吨，美国减产10.9万吨至304.8万吨；总消费下调7万吨至2563.8万吨，其中硬度下调10.9万吨至555.2万吨；期末库存来看，6月全球期末库存下降34.4万吨至1672.1万吨，其中美国下降19.6万吨。