投资要点：
　　本周（2025.07.07-2025.07.13，下同）各板块表现较好的公司有：1）香港本地股：恒隆集团+1.2%、新世界发展+0.9%、长实集团-0.1%；2）内房板块：深圳控股+15.7%、新城发展+13.4%、融创中国13.1%；3）物管板块：融创服务+8.6%、绿城管理+8.2%、永升服务+7.2%。
　　地产物管港股通持股：本周金地商置、融创服务和深圳控股港股通持股占比分别增加0.67、0.35和0.21个百分点。截至本周末，万科企业、融创中国和碧桂园服务的港股通持股比例分别为50.0%、37.3%和28.5%。
　　香港本地股港股通持股：本周新世界发展、希慎兴业及信和置业的港股通持股占比分别增加0.29、0.19和0.11个百分点。截至本周末，恒隆地产、电能实业和长江基建集团的港股通持股比例分别为8.3%、7.5%和5.0%。
　　地产物管的卖空交易：本周卖空股数/成交量前三的公司为华润置地、贝壳和中国海外发展，分别达到29.7%、27.4%和22.8%；截至本周末，未平仓卖空股数/流通股本前三的公司为深圳控股、融创中国和金地商置，分别达到52.0%、28.1%和26.1%。
　　香港本地股的卖空交易：本周卖空股数/成交量前三的公司为新鸿基地产、九龙仓集团和港铁公司，分别达到40.1%、35.2%和34.5%；截至本周末，未平仓卖空股数/流通股本前三的公司为新世界发展、新鸿基地产及恒基地产，分别达到12.2%、10.7%和8.4%。
　　政治局会议加强对房地产市场的支持：中央政治局会议对于房地产市场有更深入的政策支持。主要包括：要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
　　中央经济工作会议重申“稳住楼市”：近期中央经济工作会议主要内容包括1）要实施更加积极的财政政策；2）要实施适度宽松的货币政策；3）要打好政策“组合拳”。另外再次重申“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”。预计后续有更多促进房地产市场平稳健康发展的政策出台。
　　政策力度空前，推荐地产及物管板块：1）推荐贝壳、绿城中国、华润置地、建发国际、中国海外发展、越秀地产和龙湖集团；2）物管推荐华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业和越秀服务；3）香港本地股推荐嘉里建设、太古地产、太古股份公司A。
　　风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、消费不及预期、人民币贬值。