找钢集团与托克集团全资附属公司Lykos签署合资协议，双方成立合营企业——宗金汇（上海）信息技术有限公司，找钢集团持有宗金汇8.57%的股权。标志着找钢集团联合托克集团共同打造全品类有色金属电商平台。
　　中国最大三方钢铁交易数字化平台，交易总吨量保持增长。2024年，公司规模及盈利能力持续增长，现金流明显改善。单吨平均佣金从2023年的5.1元，进一步提升至5.6元，带动整体中小企业交易解决方案毛利同比增长28.8%。业务扩张有效提升了财务靭性，2024年经营现金流为人民币419.9百万元，同比增长98.4%。2024年，公司平台注册供应商已达15000家，注册买家超183000家。公司平台交易总吨量约5140万吨，GMV达1880亿元。
　　与腾讯聊天应用深度融合，AI推动复杂买卖品种场景的供需高效匹配。钢铁行业SKU众多，供需难以匹配，传统采购效率低下。公司腾采通为与腾讯合资成立，与QQ及微信深度融合，腾采通基于AI技术和集团自研SaleMatch交易引擎，日均解析6730653个商机，覆盖超过1100万种SKU，促成超1亿次交易匹配。2025年5月，找钢集团产业AI大语言模型通过国家网信办备案。公司的大模型基于十余年积累的百万级对话样本，并打造了12个AIAgent，形成了AI交易助手、AI采购助手、胖猫云AI掌柜和胖猫小蜜4个旗舰AI产品，提升产业上下游协同及员工工作效率。截至2024年，已有6,389名付费客户使用腾采通AI交易助手。
　　顺应产业互联网趋势，打通企业采购、物流和金融服务全链路。传统钢铁卖家安排物流费时，且货物安全性缺乏保障，承运效率低下。公司提供全套的交易支持服务，涵盖物流、仓储、加工、票据结算、金融科技等。公司数字化平台完成订单的平均时间相较以往缩短50%，至2-3天。截至2024年，公司胖猫物流合作超过1,700家物流承运商以及18.2万辆卡车。同时，找钢集团为买卖双方提供交易结算服务，包括现金、信用及票据结算。找钢集团与富民银行推出“到货融”，将上游中小企业的主体信用转化为终端配送场景下的交易信用，为央国企核心企业的中小供应商提供综合金融服务。
　　出海及非钢业务构建新增长，与托克集团强强联合。2024年，国际业务交易吨量突破111,000吨，同增174.5%，单吨毛利提升至372.8元，同增25.2%。迪拜业务获得明显增长，公司已经成为阿联酋前五大镀锌钢卷和预涂镀锌钢卷的贸易商之一。同时，公司东南亚业务也实现重大突破。
　　找钢集团基于钢铁交易打造的AI算法及应用，具有较强的跨品类能力。2024年，公司非钢铁贸易业务与371家供应商及1,728家客户合作，覆盖超过68,000个库存量单位(SKU)，并完成19,811笔交易，交易总额(GMV)达4.08亿元，同增192.7%。托克与找钢集团成立的宗金汇平台，亦为顺应产业物联网趋势，找钢集团胖猫物流及胖猫云等将助力平台提供有色金属定价、平台交易、B2B支付方案、仓储、物流等综合服务。
　　盈利预测及投资建议：找钢集团平台优势明显，AI对大宗商品交易提效路径清晰，场景、数据、客户优势将持续释放。预计2025~2027年公司总营收分别为22.53/30.50/38.62亿元，对应增速45.28%/35.36%/26.63%；归母净利润0.42/2.06/4.19亿元，同比增长161.17%/386.93%/103.79%。对应EPS为0.04/0.19/0.39元。公司轻资产运营，利润仍在释放，因此选取PS估值。选取同为B端平台化数智服务厂商，金蝶国际、多点数智、微盟集团、焦点科技、上海钢联作为可比公司，可比公司2025-2027年平均PS为3.7、3.45、3.06倍，找钢集团未来3年PS为1.81、1.33、1.05倍。给予“推荐”评级。
　　风险提示：技术创新及新产品开发风险、宏观需求不及预期风险、核心人员流失风险、国际政治及汇率波动风险、行业竞争加剧风险