总体情况
　　策略概况
　　从宽基指数来看，截至2025-07-04，本周沪深300指数上涨1.54%，创业板指数上涨1.50%，中证全指指数上涨1.13%，中证500指数上涨0.81%，中证2000指数上涨0.59%，中证1000指数上涨0.56%，科创50指数下跌0.34%。本周权益市场整体上涨，市场情绪持续提振。
　　权益市场回顾
　　股票市场回顾
　　本周宽基指数普升，波动率多数下跌，短期市场活跃度及中期市场活跃度多数边际上升，本周有80.6%的行业获得正收益。
　　期货市场回顾
　　截至2025-07-04，从隔季合约对冲方式看，本周IF、IC、IM基差均走阔，各合约对冲预估影响中性产品平均收益分别为0.18%，0.49%，0.59%。
　　期权市场回顾
　　本周隐波普跌，预计不利于买权和套利策略。
　　策略环境监控
　　日内Alpha环境
　　本周股票日内流动性上升，波动率下跌；资金净流出，超大户及大户资金流出幅度显著扩大。不利于日内Alpha积累。
　　交易型Alpha环境
　　整体大盘风格占优，能打败大盘指数的股票数量占比处于中低位，整体不利于交易型Alpha积累。
　　持有型Alpha环境
　　总体来看，环境有利于持有型Alpha积累，预计对持有型Alpha稳定性无显著影响。
　　股指对冲环境
　　本周基差波动处于较高分位，不有利于成本管控。
　　未来策略研判
　　股票策略
　　我们对股票多头策略持中性观点，建议中等仓位：小微盘拥挤预警解除，后续政策加码支撑经济利好可期。我们对股票中性策略持谨慎乐观观点，建议中等仓位：基差快速收敛后又快速走阔，仍在前期提示的建仓或加仓窗口观察期，未建仓及低仓位投资者可标配敞口均衡型中性策略至中等仓位。需要注意的是近期市场整体风险偏好变化较快，可能给中性产品整体运作环境带来较大压力。
　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移，请投资者谨慎参考。