行情回顾：本周（2025.6.27-2025.7.4）工业硅现货价格有所回暖，低位反弹震荡，截至2025年7月4日基准品现货价格报价8019元/吨，较2025年6月27日价格7819元/吨上涨2.56%。期货市场中，工业硅主力合约走出倒“V”字行情，最新成交价7980元/吨，周度跌幅达0.62%，持仓量39万手左右。
　　供应：丰水期来临，西南地区开工增加，但因部分地区电价相对高位，大多数企业仍旧无较强开工意向；新疆地区小厂个别炉子有所复产，大厂开炉数下降，市场整体供应量后期将有所增加。本周工业硅市场开炉总数增加，主要原因是西南地区个别地区实行丰水期补贴电价，且个别厂家有订单需要交付，部分厂家复产，市场供应量增加。97硅、中频炉生产企业多数已经停产检修，仅剩小部分生产。
　　需求：多晶硅头部企业增产，也有部分企业停产检修，总体产量增加，虽仅刚需采购，对工业硅消耗仍旧有所增加。有机硅开工无明显变化，对工业硅需求一般。本周铝合金开工小幅下滑，部分铝棒厂复产，对工业硅需求相对较稳。据海关数据，2025年5月中国工业硅出口5.56万吨，环比减少8.03%，同比减少22.48%。2025年1-5月中国工业硅出口共计27.23万吨。出口方面需求薄弱。
　　成本利润库存：本周工业硅成本下降，硅用石油焦、煤、电极价格基本稳定，西南地区丰水期来临，电价有所下降，生产成本减少。预计下周工业硅生产成本平稳为主；本周金属硅利润得到修复。工业硅市场成交价格上调，生产成本有所下降。本周工业硅现货亏损减少。
　　展望：当前金属硅市场下游采购心态增加，期货价格上涨，带动现货价格有所上调，但牌号供需错配，价格稍显混乱，观望后续供需形势进一步发展变化。
　　策略：期货逢高沽空2509合约；逢低波动率卖出虚值看涨期权或虚值看跌期权。贸易商或上游企业建议卖出看跌期权保护库存。